中国国家净资产逾300万亿 陷债务风险可能性低

　　中国社科院副院长李扬23日在此间透露，虽然2007年到2011年间，中国国家总负债从118.9万亿元(人民币，下同)增加到242万亿元，但同期，中国国家总资产从284.7万亿元增加到546.5万亿元。二者间的差额、中国国家净资产从165.8万亿元增加到304.5万亿元。

　　李扬是在“中国国家资产负债表分析”国际研讨会上说这番话的。在本次会议上，社科院“中国国家资产负债表研究”课题组发布了其最新研究成果——《中国国家资产负债表2013》。

　　这份报告指出，从2007年到2011年间，中国国家整体的资产负债率(总负债与总资产之比)呈上升趋势。特别是在受到金融危机影响较大的2009年和2010年间，资产负债率上升幅度较大。此后，该指标在2011年虽有轻微回落，但仍旧远高于2007年的水平。

　　李扬指出，上述变化表明，在中国国家资产形成中，对债务融资的依赖有所上升，进而造成债务风险相应提高。

　　值得注意的是，在中国国家总资产中，存货占比近年来大幅上升。李扬分析说，存货占比激增，既可能反映企业对经济复苏的预期向好主动加补库存；也可能同中国当下普遍存在的严重产能过剩有关。李扬指出，他更倾向于后一个原因，即认为产能过剩是存货占比激增的主要因素。

　　今天发布的研究成果还着重对主权部门的资产负债情况进行了分析。

　　主权部门又可称为“广义政府”，包括中央政府、地方政府、国有非金融企业、行政事业单位、中央银行、以及国有金融企业。

　　报告显示，2000年至2011年，中国主权资产的增幅要高于主权负债。相应地，中国政府净值的规模一直处于不断增长之中。从2011年情况看，按宽口径匡算，中国主权资产净值为87万亿。但考虑行政事业单位国有资产变现能力差等因素后，窄口径的主权资产净值为21.6万亿。

　　李扬指出，无论采用宽口径还是窄口径，中国的主权资产净额为正，表明在相当长时间内，中国发生主权债务危机的可能性较低；但是，包括养老金缺口在内的或有负债风险值得关注。

　　李扬表示，如果继续执行现有养老保险体系，到2023年，中国全国范围内职工养老保险即将收不抵支，出现资金缺口，需要动用养老保险累积结余。到2029年，累计结余将消耗殆尽；到2050年，职工养老金累积缺口将达到802万亿元。