地方财政风险攀升 基建投资增长受限

　　2014年中国投资增长最主要的推动力量是什么?最大的阻碍又是什么?

　　近日,由国家信息中心及社会科学文献出版社共同主办的《经济信息绿皮书:中国与世界经济发展报告(2014)》发布(以下简称绿皮书),报告显示,基础设施建设、房地产开发,是中国投资增速企稳的主要支撑力量,然而,地方财政风险不断攀升,导致基建投资增长受限。

　　制造业“拉后腿”

　　《国际金融报》记者从绿皮书显示的中国投资结构发现,今年中国第一、第二产业投资占比分别为2%、43%,同比都在下降,只有第三产业占比略有增长,比重超过第二产业,投资占比为55%,同比增加1.7%。

　　在三大主要投资领域中,制造业投资明显减速,基础设施建设、房地产开发构成投资增速企稳的主要支撑力量。

　　“在产能过剩的大背景下,制造业投资正在减速,新增投资动力不足。”报告显示。

　　具体来看,2013年前三季度,制造业、基础设施建设、房地产开发投资,对投资增长的贡献率合计达到75%。

　　然而,如果再把这三个投资重点具体细分,制造业投资的贡献率下降7%,拉了总投资增速的“后腿”。基础设施建设投资、房地产开发投资的贡献率,则分别提高了11%、4%,是带动投资增长的“火车头”。

　　投资受限地方债

　　36个地方政府中,16个债务率超过100%,国家统计署报告显示。

　　数位欧美经济学家向《国际金融报》记者表示,决定中国经济未来的重要因素,就是地方政府财政管理。据悉,中央已经完成了对地方债务的“摸底”,但结果尚未公布。“国际金融危机之后,地方政府密集借贷使得地方财政风险逐渐暴露出来。”绿皮书指出。

　　值得注意的是,地方债务风险的不断攀升,已经对中国投资增速的“火车头”——基础设施建设投资产生了影响。

　　“而地方政府性债务居高不下,中央政府加强地方政府财政风险管控,使得由地方政府主导的基础设施建设投资的增长空间受到一定限制。”绿皮书表示。

　　中部投资减缓

　　令人担忧的是,被认为是中国经济增长最重要潜力的地区——中西部,投资增速已经下降。尤其是,中部地区的新开工项目个数已经连续两年减少。

　　“中西部地区投资增速则减慢较多。”绿皮书认为。与2012年同期相比,中、西部地区的投资增速,分别降低了2.4%、1.1%。

　　不过庆幸的是,尽管增速有所放缓,其投资总额仍分别增长了近25%。而且投资结构有所改善,绿皮书说,“2013年以来,区域投资结构继续改善,投资协调性有所增强,产业转移成为驱动中西部投资增长的重要动力。”

　　有趣的是,东部地区投资比较抢眼。中西部投资增速在下降,而东部却率先实现了投资增速回升,增速提高了0.4%。

　　东部投资的增长再次让地方债务问题凸显,因为东部投资增长的主要来源仍是基础设施建设,即:铁路尤其是城际铁路、城市基础设施建设、棚户区改造、保障房等。