《私人》未上映 华谊先跌停

　　岁末大片《私人定制》没能再让华谊兄弟股价重演今年年中《致青春》等大片名利双收的辉煌。周二晚间，华谊兄弟举办了面向机构投资者的《私人订制》提前看片会。然而，会后多家投资人士抱怨影片令人失望。昨日，开盘后华谊兄弟在机构抛售下应声触及跌停，收盘时报30.78元，被7万多手封单死死按在跌停板上。

　　机构提前观影后抛售

　　今年年初在《泰囧》、《致青春》等电影的带动下，光线传媒、华谊兄弟等个股股价出现了暴涨。在当前贺岁档遇冷的背景下，市场普遍对《私人订制》寄予很高期望，多位电影圈及资本市场人士对影片的票房预期均在10亿级别。此前因《私人订制》大卖预期刺激华谊兄弟股价走高，12月6日以来该股累计最高涨幅超过30%。

　　不过股价的走势在周二晚间华谊兄弟举办面向机构投资者的看片会后发生了转变。17日晚，上海、北京、深圳多地的机构投资者已经提前安排了包场观影，以求占得先机。昨日上午，银河证券一位参与了17日晚观影的人士向记者表示，看完以后感觉不太符合此前过高的预期，股价很可能会承受压力。一份在机构投资者间广为流传的买方研究员观后感称，片子前重后轻连贯性差，主题模糊，“绝对远低于预期”。

　　事实上，昨日开盘后不久，机构提前观影的效果很快在华谊兄弟的股价上得到体现，华谊兄弟股价直接低开3.6%，并在短短3分钟内打到跌停价位，随后虽然略有反弹，但截至午后几乎失去抵抗能力，收盘时股价跌停，封单多达7万多手。

　　昨天盘后龙虎榜数据则证实，机构确实是抛售华谊兄弟的元凶。数据显示，华谊兄弟卖出排行榜之中，排名前三位都是机构席位，合共卖出金额高达5亿元。此外，在卖出排行榜中，被市场戏称为“割肉王”的光大证券深圳金田路营业部也名列其中。有私募人士表示，从今年的龙虎榜数据来看，一旦这一营业部出现在卖出榜上，一般都会迎来较大幅度的下跌调整。

　　华谊兄弟昨日的大跌也成为拖累创业板指数收绿的最大利空。由于该股目前总市值372亿是创业板第一大市值个股，其跌停对创业板指数影响巨大。此外，传媒影视板块昨日也同样受累于华谊兄弟跌停，概念最相近的光线传媒下跌6%。

　　散户质疑信息不对称

　　事实上，本次机构投资者高调集体提前观影，也遭到了不少散户“信息不对称”的质疑。

　　《私人订制》定于12月19日上映，此前因《私人订制》大卖预期，12月6日以来华谊兄弟累计涨幅已逾30%。由于今年多只传媒影视股借助大片屡创票房纪录的利好股价扶摇直上，机构投资者对提前观影尤其重视。某基金高管私下向记者表示，由于华谊兄弟三季报较弱，提前观影有助判断其年度业绩，如果机构第一观感不好，提前兑现也很合理。

　　而一些散户股民则对机构这一做法提出质疑，其中有多名老股民在网上提出有代表性的质疑认为，机构投资者利用机构身份得以提前看到尚未公映的电影，在某种程度上已经算是非常公然的获取非公开信息，而在信息不对称的情况下，散户再一次成为被绞杀的对象。

　　华谊兄弟董秘胡明昨日回应股价下跌时表示：“华谊兄弟股价是年初的四倍，我们对投资者的认可心怀感激，年末资金面较紧张，整个传媒板块的回调很正常。私人订制明日排片占比近50%，远超西游上映时排场占比，体现了观众的期待，是贺岁档最受观众期待的影片。”

　　看多声音仍然不少

　　虽然遭遇机构抛售，但市场上对华谊兄弟坚持看多的人仍不在少数。看多者仍然坚持，年前基本没有可以和《私人定制》抗衡的影片上映，加上圣诞和元旦假期，即使这部电影口碑平平，在票房上仍然大概率赚得盆满钵满。此外，有机构表示，目前《私人定制》预售成绩已经达到华语片历史第二，全国排片规模有望上5000场，票房很有保证。

　　招商证券传媒分析师顾佳昨日也向记者发表了对华谊兄弟的看法。他表示，建议投资者理性看待《私人定制》，此次华谊的《私人定制》和之前《1942》导致的大跌大不相同，《私人定制》成本非常低，植入性广告已经收回较多成本，首日排片率较高，而且题材也比较接地气，所以票房并不会很差。大跌主要是预期过高所致。英大证券投资顾问赵资晟也表示，尽管有机构投资者在提前看片会后传出负面的消息，但这也只能表示某些人的个人观点，不能反映出该片真正上映后的情况。

　　而长城证券金少华昨日在接受记者采访时分析认为，华谊兄弟当前处于调整之中，和看片观众称“低于预期”的关联度不大。由于创业板目前在调整的过程中，华谊兄弟作为创业板的龙头且此前涨幅过高，更容易出现调整，传媒板块近期也在承压，华谊兄弟股价出现下跌很正常。但华谊兄弟作为优质的上市公司，值得投资者中长期关注。