每年千家水产饲料企业或出局 海大集团定增忙扩张

　　海大集团（002311，SZ）筹划近一年时间的定增方案近日终于尘埃落定。12月5日，海大集团发布公告称，公司非公开发行完成，共向7个机构发行6850万股，净募集资金7.58亿元，定增价格为11.34元。

　　据了解，本次募投项目预计新增公司水产饲料产能135万吨，比2012年期末增加产能超过16%，能够强化华中区域优势，扩大苏北产能布局。

　　分析人士指出，在海大集团定增背后，饲料行业正在经历一场整合兼并战，大量中小企业正被洗牌出局，而海大等龙头企业，则乘机进一步扩充产能，以增加市场份额。

　　海大定增扩产

　　海大集团在2013年1月曾对定增事项作出过公告。公告称，拟非公开发行不超过7660万股，发行价格不低于14.89元/股。募集资金不超过11.41亿元，将全部投资建设武汉泽亿年产3.2万吨预混料项目、武汉泽亿年产3亿元微生态制剂项目、洪湖海大年产22万吨配合饲料项目、荆州海大年产20万吨配合饲料项目等9个项目。2013年5月，公司2012年度权益分派方案实施完成后，本次非公开发行股票数量相应调整为不超过10058万股，发行价格调整为不低于11.34元。

　　经过近一年时间的努力，定增终于完成。以发行底价11.34元发行6850万股，募集资金总额为7.77亿元，净额为7.58亿元。

　　值得注意的是，海大集团的此次发行，除了获得国泰基金、东方证券资管等5家机构投资者的认购外，还获得了QFII美国斯坦福大学750万股的认购。有分析认为，海大集团今年以来一直呈现QFII、社保和公募基金扎堆的情形，预示着机构对该公司前景的看好。

　　12月10日的公告显示，因本次非公开发行股票实际募集资金净额少于计划募集资金总额，公司拟从募投项目市场产能需求紧迫性原则出发，对募集资金项目的募集资金投入金额进行调整，分别投资于武汉泽亿年产3亿元微生态制剂项目、荆州海大年产20万吨配合饲料项目、洞庭海大年产20万吨配合饲料项目、阳江海大年产20万吨配合饲料项目、安徽海大年产24万吨配合饲料项目、南通海大年产18万吨配合饲料项目。

　　海大集团称，为了及时把握市场机遇，在募集资金到位前，公司以银行贷款或者自有资金先行用于上述项目建设，待募集资金到位后，公司将以募集资金对前期投入的资金进行置换。

　　据了解，本次募投项目之所以主要选在华中和华东区域，因为这两个地方都是我国养殖业的重点区域，是水产饲料最重要的市场，同时也是畜禽配合饲料的主要市场。这些项目建成投产后，海大集团的产能布局将得到进一步优化。

　　每年千家企业出局

　　有分析认为，海大集团本次定增融资其中一个目的是有助优化公司资产结构，资产负债率将由53%降至40%左右，公司的抗风险能力更强。

　　资产结构仅仅是海大集团考虑的一个方面。海大集团定增扩产更重要的目的是，把握目前饲料市场深度整合的良机，快速提高产能以“攻城略地”，实现更高市场占有率。

　　其实，在今年11月份，海大集团就在披露的《投资者关系活动记录表》中称，预计未来国内水产饲料行业将保持5%~8%的增速。现在国内水产料企业有8000家左右，每年将会有1000多家小企业退出市场，预计4~5年内将剩下2000~3000家企业，行业集中度会随着小企业的退出而不断提升，公司市场占有率有望提升至20%~30%。

　　初略估算，如果5年之后只剩下3000家水产饲料企业，那么就意味着超过60%的企业将会被淘汰出局，而留下的市场空间无疑会被类似海大集团这样的龙头企业所分食。

　　海大集团的判断并非没有根据。早有公开数据显示，10年前，国内饲料企业为23000家，到2012年已降低到10000家以下，中国的饲料企业在以每年1000家的数量在减少。

　　作为同行业公司，大北农集团董事长邵根伙在2013年5月份公司的股东大会上作出过类似判断：他说当前的养殖业状况对业界的洗牌有所影响，全国10000家饲料厂，可能不到五年，只剩下3000多家。

　　其实，如果以美国作为参照，也能大概看出中国饲料行业未来的走向。公开数据显示，美国1978年有10000家饲料企业，但经过多年的淘汰整合，到2012年只剩下300家。

　　业内分析人士指出，出现如此高的淘汰率，是因为饲料行业发展到一定程度后，竞争已经非常激烈，利润率较低，一些产能不大的中小企业，慢慢失去了利润空间。

　　据了解，由于受到灾害天气、动物瘟疫等方面的影响，据相关部门提供的数据，今年1~9月份，全国饲料整体销量下滑了10%。这使得中小企业退出市场的速度进一步加快。

　　而跟中小企业不同，海大集团今年前三季度营收却逆势增长14.91%。海大集团相关人士层表示，饲料行业此前一直处于分散状态，以中小企业居多，集中度不高。可以预计，随着形势的发展，每年都将有大量企业在竞争中消失。

　　一方面是中小企业让出大量市场空间，另一方面，如果我国养殖业饲料结构能够进一步改善，那么又会新增大量空间。海大集团认为，按照目前中国每年出品的生猪和鱼虾产量计算，仅就使用饲料代替原来用粮食直接投喂的饲料需求量，猪料和鱼虾料就有一倍以上的增长空间。

　　“优秀企业将把握行业发展这一关键时机，整合和占领更多的市场份额，在未来竞争中取得有利位置。”海大集团如是表示。

　　打造综合实力

　　业内分析普遍认为，在海大集团不懈努力之下，2014年高增长可期。

　　海外市场方面，海大集团在越南的子公司——昇龙生物科技有限公司2013年前三季度较2012年实现了76%的增长。海大集团相关人士曾表示，东南亚水产养殖丰富，人力和土地成本都较低，今后将进一步加强在该区域的布局。

　　而有券商分析师指出，东南亚对虾料市场是国内三倍，且仍在快速增长，海大将国内成功模式复制至越南市场，越南工厂2012年对虾料销量3万吨，今年6万吨，明年预计可达10万吨。

　　在国内市场方面，走过2013年市场低谷后，鱼料有望实现恢复性增长。有券商分析测算，海大集团明年在华东、华中和华南市场将分别实现30%~40%，20%~30%，以及20%的增长。

　　值得一提的是，海大集团的猪料或许将成为公司另外一个重要增长点。公司曾称，2013年很大的突破是猪料的销量增长。2014年公司将会对猪料业务加大投入，预计未来两三年该业务将会实现跨越式增长。

　　据了解，相比水产料在全国较高的市场份额而言，海大集团的猪料起步较晚。但是，公司以稳扎稳打的方式，已经在大本营广东市场上升至第二的位置。分析认为，2014年在广东市场继续放量的同时，已经培育成熟的湖南、湖北市场也将快速放量，而公司正有计划培育江西、天津、成都等市场，为以后的增长做准备。

　　在销售规模快速增长的同时，海大集团认识到，饲料行业已经从原来的产品竞争发展到综合竞争，优秀饲料企业需要投入更多资源打造综合竞争实力。

　　所以，打造综合实力，正在成为海大集团奋斗的方向。在海大集团看来，提升综合实力，一方面要做到行业技术最好，另一方面要做到服务能力最强。

　　在产品技术上，海大集团今年持续加大研发投入，拓展研究方向，在水产饲料、畜禽饲料、水产动保产品、禽畜动保产品、优质苗种等领域都推出多个高价格、高质量、高效益的产品。

　　据悉，公司目前拥有专利技术65项 （发明专利21项），建立了国际领先的 《主要水产动物营养需求数据库》、《畜禽、水产动物原料利用数据库》等，是产品配方的核心。2013年7月，海大集团还承担了国家海洋局《新型功能性蛋白源及其渔用配合饲料的产业化应用与示范》项目。

　　除了技术外，海大集团还追求服务的大幅提升。

　　目前，海大集团的“水产技术服务部模式”深受养殖户欢迎。在这种模式下，海大集团的每个经销商都成立了服务站，公司每天在服务站对前来的养殖户进行培训。而培训的内容覆盖“苗种－放养模式－水质控制－疫病防治－饲料”全流程。

　　“海大集团推广的不是单个饲料产品，而是整个养殖模式的输出。”有分析人士这样评价。经过全程服务，海大集团获得了养殖户更高的信赖，从而产生了客户“黏性”。

　　“产品和服务并重的模式使公司获得了很高的附加值，客户也获得了超出市场水平的利润并得以持续发展，”海大集团自信地表示：“公司得到了大批忠实的、养殖技术突出的养殖户的信赖和支持，奠定了稳定持续成长的基础。”