银行股弱势未改 重仓基金难逢春

　　汇金公司又一轮增持动作的宣告完成并没有激起A股市场的热情，周二沪指小幅下挫，银行股也表现得不温不火。对于汇金增持对A股市场以及银行股的影响，分析人士并不看好，而今年以来受累于银行股的疲弱而业绩居后的基金也恐难以在短期内有明显改善。

　　银行股淡定回应增持

　　中国银行、农业银行、工商银行、建设银行 于周一晚间集体发布公告称，控股股东中央汇金公司已斥资约19亿完成增持四大行计划。公告显示，本轮增持发生于6月14日至12月12日。截至12月12日，汇金通过上交所增持中国银行1.13亿股，增持农业银行1.79亿股，增持工商银行1.75亿股，增持 建设银行1.03亿股。按照区间成交均价计算，汇金分别耗资3.1亿、4.58亿、6.84亿、4.46亿元买入中、农、工、建，共计投入18.98亿元。( 点此查看>>>基金持仓)

　　汇金公司出手增持银行股往往在大盘表现低迷之时进行，因而也向来被市场看作维稳、护盘之举。昨日汇金增持的消息传来，尽管早盘市场高开，但由于传媒、农业等前期热点下跌，市场开始走低收跌。银行板块的表现也是不温不火，仅 宁波银行 小幅上涨1%，包括被增持的四大行在内，各银行股的涨跌幅均在1%以内，且成交量较前一交易日变化均不大。

　　重仓基金业绩垫底

　　整体来看，今年三季度末公募基金对金融板块配置相较二季度变化不大，其占净值的比例为6.5%，而二季度末为6.49%。主动管理的偏 股基金中，持有金融板块市值最高的是 博时主题 行业，为34.7亿元，占 基金净值的比例为34.82%，不过该基金前十大重仓股中主要持有的非银行金融股。

　　仅就银行子板块来看，基金在二季度末减仓金融板块之后，三季度有重拾银行股的迹象。以 民生银行 为例，作为基金三季度末的第二大重仓股，基金持有的股数相较二季度末增加了2052万股。第三大重仓股 兴业银行 被大举增持，其基金持股数增加了4.37亿股。 招商银行 、 交通银行 等也分别被不同程度增持，而 浦发银行 等则被有所减持。

　　从单只基金来看，前十大重仓股中，第三季度末持有银行股最多的为 诺德价值优势 ，合计持有了6只银行股，包括 光大银行 、 交通银行、 兴业银行、 中信银行 、 华夏银行 、中国银行，占 基金净值的比例为21.26%。三季度末，该基金的资产规模为21.89亿元。紧随其后的为 华泰柏瑞量化先行 、大摩量化配置，两只基金均配置了5只银行股，其中华泰柏瑞量化先行持有的银行股占基金净值的比例为18%，而大摩量化配置的配置则较为均衡，银行股的持仓占比在10%以下。

　　此外，包括交银阿尔法、 大成价值增长 、 大成蓝筹稳健 、 博时特许价值 、嘉实研究阿尔法在内的11只基金的前十大重仓股中配置的银行股都达到4只。

　　今年以来，银行股整体表现并不出彩，在以TMT为代表的新兴产业暴涨的对比下，金融板块总市值加权跌幅超过5%，明显疲弱，其中银行子板块跌幅为3.42%。而受累于此，重仓基金的表现也让人难言满意。上述重仓基金中，诺德价值优势今年以来的净值涨幅仅为2.6%，排在335只同类基金的第284位，华泰柏瑞量化先行净值涨幅为7.5%，也排在第200位以后。交银阿尔法等基金净值则下跌，远落后于同类基金。

　　重仓基金短期难有表现

　　汇金增持的消息并没有让银行股甚至是大盘作出积极的回应，这令市场有些失望。而接受记者采访的分析人士也表示，银行股及其重仓基金短期内难有较好的表现。“从大盘的表现来看，汇金增持的消息对A股市场已经起不到刺激的效果了，或者说起不到护盘的效果。以银行板块而言，其最大的优势在于估值低，政策面上对其较为利好的就是优先股试点。同时也有较多偏空的因素，如同业监管法规的落地、大额可转让定期存单试点。我们认为未来银行板块难有大的表现机会，但由于处于估值洼地，向上有一定的空间。”接受记者采访的一位分析师表示。

　　新时代证券研发中心总经理孙卫党表示，现在银行市盈率和市净率很低，从未来的阶段性发展的角度讲，特别是在整个 利率市场化的条件下，未来银行的利润会被挤压，但是挤压多大的程度还不清楚。在A股市场投机性比较强的背景条件下，太注重短期的利润，所以长期有投资价值的，目前还看不到，这时资金不愿意进来，就很难改变整个市场短期发展的格局。

　　基于此，对于重仓银行股的基金，上述分析师并不太推荐。“相较之下目前我们建议关注重仓非银行金融的蓝筹基金，同时可以适当配置成长类型基金。”