央行公开市场自12月5日以来零操作，昨日上海银行间同业拆放利率（shibor）上涨。这不禁让很多投资者想起今年六月因流动性紧张而导致的A股大跌。有私募基金经理认为，受汇丰PMI创三月新低、拆放利率大幅上升的影响下，市场缺乏增量资金入市，后期继续下跌的可能性很大。若市场继续下挫，前期2078点很难保得住。
昨日，央行继续在公开市场未开展任何操作，这导致上海银行间同业拆放利率（shibor）大幅上涨。对此，有市场人士联想到，股市在6月份的暴跌就是拆放利率大幅飙升导致的。
短期来看，市场在当前点位具备了一定的反弹的可能，但中长期看，受汇丰PMI创三月新低、拆放利率大幅上升的影响，市场缺乏增量资金入市，后市行情不容乐观。
资金利率飙升
对于技术派人士而言，当前的颓势早可以通过量能数据预测出来。
12月初，在沪指临近9月份的高点时，沪市单边成交额最高不过1519亿元/天，与9月份1954亿元/天相去甚远。没有量能的支持，股指创出新高显然是一种奢望。
市场量能的大幅萎缩反映出年末资金面状况不容乐观。在此背景下，央行持续的“零操作”再次推升了资金利率的上升。
数据显示，周二央行在公开市场未开展任何操作，这是央行公开市场自12月5日暂停操作以来，连续四期零操作。在此背景下，上海银行间同业拆放利率（shibor）大幅上涨。截至官网12月17日11：30数据，1周、2周的利率分别达到4.459%和4.552%，上涨10.1BP和16.3BP，1个月的拆放利率达到6.235%，上升67.8BP。
同业拆放利率的飙升让市场想到了今年6月的大跌行情。
2013年6月，股市经历了断崖式的大跌，沪指一个月跌幅达到15%。对于这次暴跌，市场普遍认为同业拆放利率的飙升是罪魁祸首。6月初，1周、2周、1月拆放利率还处于4%一线，6月20日，1周、2周、1月的拆放利率分别飙涨至13.444%、11.004%和7.594%。
值得注意的是，相比6月20日左右短期拆放利率高于长期拆放利率，目前的数据则显示，1个月的拆放利率数据最高。这显然和一个月后便是农历春节有很大关系。
分析人士指出，央行的“零操作”反映出央行认为当前流动性总量依旧充足，结构性紧张问题仍需市场层面通过自身调节来解决，预计短期内资金利率将维持高位。
短期反弹难阻下跌势头
正如申银万国分析师李慧勇在研报中所言：“利率仍有待释放”。目前，利率风险的释放将对A股市场春节前的走势构成很大的影响。
“短期内大盘有望出现反弹，但后市还将向下寻求支撑。”有以技术见长的阳光私募基金经理杨先生告诉记者，短期来看，大盘在当前有一定支撑，这是因为昨日的最低点基本和9月9日、11月8日大阳线的开盘点、9月27日的反弹点，以及20周均线基本重合。“经过急跌后，大盘在这个位置短暂企稳横盘的可能性很大。”
不过，该私募基金经理也认为，受汇丰PMI创三月新低、拆放利率大幅上升的影响，市场缺乏增量资金入市，后期继续下跌的可能性很大。若市场继续下挫，前期2078点很难保得住。 《每日经济新闻》
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