证金贵金属：静待议息会议 白银小幅回抽

　　行情回顾

　　周五白银开盘3827元/千克，最高3880元/千克，最低3790元/千克，收于3864元/千克，日内波幅90点，较上一个交易日收盘价上涨0.91%。总体来看，白银全天呈现震荡上扬的格局，最终以长下影小阳线报收。

　　基本面分析

　　欧盟统计局(Eurostat)周五(12月13日)公布的数据显示，经季节性因素调整后，欧元区三季度就业人数季率持平，前值修正为持平，初值下跌 0.1%。此外欧元区三季度季调后就业人数年率下跌0.8%，前值修正为下跌1.1%，初值下跌1.0%。此外英国三季度季调后就业人数季率增长 0.6%，表象较好。欧元区第三季度季调后就业人数季率持平，连续第二个维持不变。欧元区经济虽然摆脱衰退，但是经济复苏依然脆弱。

　　美国劳工部(DOL)周五(12月13日)公布的数据显示，美国11月生产者物价指数(PPI)月率下跌0.1%，预期持平，前值下跌0.2%;扣除食品和能源价格之外，11月核心PPI月率增长0.1%，预期增长0.1%，前值增长0.2%。11月批发物价继续走低，连续第三个月录得跌幅，主要原因在能源和汽车成本有所下跌。美国通货膨胀缺乏加速的迹象，表明美联储(FED)决策者们在下周的议息会议上有了更多的理由来维持当前每月850亿美元的购债计划，以帮助刺激经济扩张。

　　机构持仓

　　黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至12月16日黄金持仓量报827.60吨，较前一日仓位保持不变，近期黄金ETF--SPDR Gold Trust持续减仓表明对后市相对悲观。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量报10139.78吨，较前一日减仓23.96吨，近期白银ETF--iShares Silver Trust持续减仓表明对后市相对悲观。

　　技术分析

　　从白银日线图上看，MACD指标红柱缩小，快慢线0轴下向上;KDJ指标即将死叉;均线系统中MA5向上，MA10、MA20向下。从4小时图上看，MACD指标绿柱缩小，KDJ金叉。均线系统中MA5与MA10即将金叉，MA20向下发散。

　　综合分析

　　证金贵金属研究部认为，周五消息面较为平淡，白银在周四大幅下挫后周五出现小幅回抽。本周又将有重大事件登场，美国将于17、18日召开议息会议，会议上将讨论QE退出问题，此前非农数据超预期，近日美国发布的零售数据和通胀数据亦为QE退出增添筹码，市场目前对QE退出的预期较强，在这种预期下，白银继续承压调整的可能性较大，震荡区间【3780-3890】，激进投资者可3890附近空单进场，止损30点，目标盈利70点，注意严格止盈止损。