IPO重启创投公司受益明显 券商承销收入增加

IPO七次重启带来的﹃惊吓﹄制图/姜宣凭

　　11月30日，证监会发布《关于进一步推进新股发行制度改革的意见》。新股发行重启将利好两类板块：一是创投公司将明显受益，退出更加顺畅、更高获利；二是券商股票承销收入增加，可关注对整个承销业务收入影响较大的券商。

　　11月30日，证监会发布《关于进一步推进新股发行制度改革的意见》，此举意味着IPO重启，预计到2014年1月底，约有50家企业能够完成程序并陆续上市。

　　中信建投证券认为，市场上有相当一部分标的是受益于IPO重启的，或者说可以一定程度上对冲IPO重启的风险，最典型的莫过于创投类上市公司，其次是券商股。

　　创投公司受益明显

　　IPO 一旦重启，对于这类公司来说，退出渠道终于畅通，退出将更加容易，投资周期将缩短，降低其风险，而利润也将增厚上市公司利润。

　　目前，在A股市场上，直接控股、参股创投企业的上市公司并不少。据不完全统计，已有90余家上市公司参股或控股着创投企业。

　　从券商的投研报告来看，最获关注的公司有两家，一是鲁信创投，一是大众公用。

　　鲁信创投，转型为以创投为主业的类公司型PE，其是国内第一家上市创投公司，具备一定的稀缺性。公司总经理王飚不久前曾表示，公司目前可投资能力达100亿，管理各类基金15只，包括政府基金、产业基金和美元基金，累计投资的项目总共140多家。国海证券认为，公司的基本面已彻底扭转，二级市场的表现有望从“脉冲”向“慢牛”过渡。

　　大众公用，公司创投平台投资及直投项目已上市公司接近100家，其中大众资本在未来两年将逐渐进入收获期，深创投等参股创投企业增长仍将保持高速。

　　券商承销收入增加

　　券商收入，主要由经纪、承销、自营、资产管理等组成。IPO暂停一年有余，对券商业绩是有一定冲击的。现在IPO重启，且来势汹汹，预计在短短一个月里，就要消化50余家。而760多家公司将在一年的时间里被消化掉，这对券商而言，无疑是利好。

　　实际上，近期以来，券商股已在静悄悄地走出底部。国金证券在过去的11个交易日里，累积上涨42%。11月18日，中信证券涨停，之后也处在高位盘整之中。

　　统计显示，在目前80余家已审核通过但尚未发行的公司中，中信、招商、海通、光大等公司，在承销金额及承销数量上都处于领先地位。500余家在审公司中，招商、广发、中信等大券商保荐数量较多。综合来看，中信、招商、广发等大券商在IPO业务上领先，IPO 开闸对其有较大的正面影响；中小券商中，西南、东北等虽然绝对量不大，但收入贡献比可能较高。

　　中信证券，公司经纪、资管、债券承销、融资融券等多项业务指标均排名行业第一，短期由于融资成本以及IPO停发等因素对公司业绩造成一定影响。公司有效的报审项目为34家，如IPO 开闸后投行业务收入有望恢复并支撑公司业绩增长。由于资源和管理层优势，未来受益行业大发展的趋势非常明显。 华西都市报记者 朱雷