新规定调12月 低估值蓝筹或反弹

　　11月以来,全部A股涨幅为8.53%,其中受益于改革政策的发布,11月14日以来市场迎来一波快速的反弹,半月涨幅达到10.29%,期间以信息消费相关成长股和国家安全等相关改革概念股交替接棒市场热点。不过,随着11月30日宣布推出涉及IPO、优先股、上市公司分红、借壳上市四个方面的改革方案,12月市场基调预计将完全转变。多数机构认为,创业板将面临供求关系生变导致的资金流失压力,而低估值大盘蓝筹股有望获得更多关注,未来市场资金仍将向着改革和政策受益板块集中。

　　“成长+改革”铸就“红11月”

　　自《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》发布以来,市场围绕确定的改革政策展开了一轮较为快速的反弹。11月份市场表现为改革概念和成长股交替接棒市场热点。据中国证券报记者统计,自11月以来,全部A股涨幅为8.53%,其中深证A股涨幅为9.98%,上证A股的涨幅为6.20%;其中,深证主板A股的涨幅仅为4.14%,中小板和创业板的涨幅分别达到10.05%和17.62%。

　　11月14日本轮反弹以来,全部A股的涨幅为10.29%。在反弹中,中小成长股涨幅较大,创业板涨幅最大为16.37%,中小板涨幅也超过11.50%,上海和深圳主板的涨幅分别为8.68%和7.36%。

　　11月,智能穿戴、网络安全、航母、通用航空、安防监控和卫星导航成为最为热门的六大概念板块,涨幅均超过20%。

　　行业方面,反弹以来受益于智能穿戴、网络安全等概念的活跃,信息设备和电子行业的涨幅最大,其次,交运设备、家用电器和信息服务行业的涨幅均超过13.90%。另外,机械设备、农林牧渔、轻工制造、交运设备和金融服务行业的涨幅均超过10%,显示出大盘股也在本轮反弹中发力,为反弹提供了动力和基础。相反,房地产则受制于地产调控的进一步加强,而成为11月以来涨幅最小的行业,仅上涨了2.85%。

　　IPO等改革政策定调12月

　　IPO这个一直悬在市场上空之剑终于落下,可能会打乱此前市场的热点节奏,12月市场走势可能被重新定调。

　　在IPO等一系列改革政策发布之前的11月,市场表现为改革概念和成长股交替接棒市场热点,市场的结构性机会依然较为丰富,中小盘股涨幅较高。不过,由于年底资金面趋紧状况持续、IPO之剑始终悬在市场上方,11月资金观望与等待心理较为明显,操作手法更多地表现为快进快出、尽快获利了结,导致市场热点中除了国家安全相关概念外,普遍呈现出热点持续性差、难挑大梁的状态,市场整体走势逐步趋弱。

　　不过,这一切在IPO等一系列改革政策发布之后就将被完全改变。尽管市场各方对后市走势看法不一,但多数机构认同市场短期将遭受冲击,特别是创业板将面临供求关系生变导致的资金流失压力。

　　其中,中金公司认为,IPO开闸和优先股对股市整体偏利空,优先股的推出亦未必利好银行和电力行业。南方基金认为,改革政策对中小及创业板冲击更大,IPO开闸可能吸引大量资金打新;长城基金亦认为,IPO重启或造成资金偏紧。

　　不过,改革政策也开启了新的机遇。国泰君安证券研究报告显示,成长股面临暂时性向下调整的压力,低估值板块会受到暂时性关注,在此建议关注券商 、银行和电力板块的反弹机会。但是,监管新规不会改变政策主题机会所具备的持续投资价值,中期市场将继续放大成长性、降低价值性,继续看好国防板块。

　　此外,对于注册制,长城基金认为将对券商股形成利好,应注意中小、创业板中业绩差、估值高的个股的风险。申银万国证券认为,包括券商、银行、保险、电力、建筑、地产等大盘股有望受益于优先股。