境外资金持续流入A股 蓝筹股依然是青睐对象

　　上周沪指终于出现小幅上涨行情，但基金等机构依然减仓避险。与国内机构操作形成鲜明对比的是，上周几只RQFII（人民币境外机构投资者）产品依然处于高溢价率状态，外资持续流入A股态势十分明显。 记者昨日用WIND统计发现，11月以来多数RQFII产品份额都出现上升，QFII（合格的境外机构投资者）30个交易日增长也超过8亿元。广发证券王立才等业内人士昨日在接受记者采访时表示，从过往经验看，外资大举进入之后，市场都会出现一波拉升行情，投资者可关注外资投资路径。

　　A股市场吸引力持续上升

　　近期沪指徘徊在2200点附近，但基金等机构却态度谨慎，仓位连续数周出现下降。与之截然相反的是，近期全球市场对中国股市的积极情绪明显升温，资金连续数周流入A股市场。

　　昨日WIND统计显示，上周投资于A股市场的境外ETF产品依然保持较高溢价率。其中，安硕新华富时A50ETF溢价率为6.0%，南方A50ETF溢价率上升1.5%，安硕中国债券指数ETF溢价率上升0.7%，安硕A25（FXI）（纽约）溢价率则上升了2.3%。上述基金的份额也全部出现增长，增加幅度都在1%以上。

　　值得注意的是，这已经是此类基金连续两周保持高溢价率，而份额的增长也已经持续了一段时间。数据显示，本月初至今，多数RQFII产品份额都出现了增长，其中南方A50份额变化率高达14.4672%，南方中华80、华夏沪深300两只产品的份额增长率都在6%以上，总体资金流入约15亿元。

　　美国新兴市场基金研究公司(EPFR)在最新发布的周度资金流向报告中也显示，近期全球市场对中国股市的积极情绪已经明显升温，中国股票型基金在最近8周中有7周实现“净吸金”，尤其是在截至11月20日的最新一个统计周中，当周有大量外国投资资金涌入中国股票基金。

　　在外资通过RQFII大举进入A股市场外，QFII资金也在加速入场。数据显示，从10月14日至11月22日的30个交易日里，QFII资金进入超过8亿元。中金公司淮海中路营业部、中金公司北京建国门外大街营业部、海通证券国际部、中信证券总部等4家“QFII大本营”，频频现身大宗交易市场，买入操作明显多于卖出操作。

　　随着RQFII—ETF份额的变化，近期多家基金公司拟调整投资额度。其中南方东英计划申请增加南方东英A50ETF的RQFII投资额度。

　　蓝筹股依然是青睐对象

　　统计显示，QFII席位自10月以来连续增持银行、保险等大盘金融蓝筹股，另外，消费龙头股、权重股也在增持范围之内。业内人士表示，QFII资金一向具备前瞻性，曾经多次抄底成功。外资机构的集体涌入，或许说明蓝筹股将出现一波上升行情，上升幅度可能不逊于去年年末行情。

　　光大证券分析师张美云认为，境外ETF产品的溢价率依然在高位，说明境外的资金依然保持流入A股的态势。但国内资金的价格相对较高，抵消了境外资金流入的效用。他认为，从目前情况看，国内价值类个股已经基本没有风险，值得投资者关注，各类价值类ETF产品也是较好的投资标的。

　　10月以来A股市场明显信心不足，此前大幅上涨的创业板、新兴产业等大幅回调。此时估值较低、具备较高安全边际的金融蓝筹股，更容易成为QFII资金增持对象。”广发证券王立才在接受记者采访时表示，从过往外资投资路径来看，外资抄底成功率非常高，投资者可予以关注。

　　南方东英资产管理总裁丁晨此前在接受记者采访时则表示，海外机构投资者遵循的是我们中国的智慧，“风物长宜放眼量”，并不斤斤计较于一个月或半年的短期业绩，也不要求投多少当年立刻赚多少的立竿见影式回报，而蓝筹股则是他们最青睐的投资对象。

　　记者从WIND统计数据中也发现，外资对于蓝筹股青睐有加。截至三季度末，QFII增持数量最多的前三位均为银行股，兴业银行、华夏银行、南京银行的增仓数量分别达到6.9亿股、1.6亿股以及4007万股，投资方来自恒生银行、德意志银行以及法国巴黎银行。大秦铁路、燕京啤酒、中国石化、中国铁建等个股增仓数量靠前。

　　值得注意的是，在近期外围资金看好A股市场的同时，一些国内机构也开始唱多A股。国投瑞银基金在最新一期“投基气象站”中指出，十八届三中全会 “改革范围之广，力度之大，都将是空前的”，而金融领域等传统行业的改革更成为社会关注的重头戏。改革转型期间制度红利带来的估值修复，使这些传统行业焕发新的投资机会。