机构把脉：跨年行情将启

　　券商

　　改革预期推动反弹继续

　　东北证券财管部副总经理 郭峰

　　市场在2200点是需要消化一下的，因为汇丰PMI指数不及预期，资金面也不算宽松。但是行情已经体现出了相对的强势，预计反弹还会延续。投资者可以关注QFII的动向，盘面已经有迹象表明，QFII资金在进入，这对蓝筹股是利好。

　　从上周盘面也能看到银行、石化等蓝筹股有所表现，抵御了资金面的压力，但继续向上在2250点的阻力是非常大的。

　　宏源证券财富中心总经理 唐永刚

　　对改革红利的预期推动A股井喷式普涨，A股极有可能就此结束长达6年的熊市，虽然这一熊牛转变还将耗费至少数月时间并将有所反复，但大趋势已定，A股跨年度行情即将开启，6年的熊市该结束了。上周大盘回踩年线后再度拉回，A股已经很久没有这么顽强了。看空者拿汇丰PMI初值低于预期说事，但是放在改革创新的大背景下，小扰动改变不了大趋势。年底了，最受益改革措施落实的，个股业绩将突飞猛进。

　　英大证券研究所所长 李大霄

　　行情将冲破2200点继续向上，从基本面和技术面都比较支持这种突破。从基本面来看，三季度上市公司的业绩增长有14%，能够支持大盘总体10倍的市盈率。AH股的溢价也跌到了97，为2011年以来的低点；外盘标普与A股的差距越来越大，有弥补追赶的需求。同时，改革红利的释放，市场总体比较乐观。

　　基金

　　市场将回归经济基本面

　　德邦优化配置基金经理 白仲光(截至11月21日，股基过去1个月排名第3位)

　　从现在到明年一季度，市场会有较好的投资机会，主要有三个方面动力：三中全会开启改革新大幕，对市场和众多板块构成长远利好；今年年报和明年一季度的优良业绩公布，机构投资者容易在价值投资上形成共识和合力；机构对明年经济增长预期高于今年，制造业在GDP增速拐点中将出现利润拐点，可能形成估值提升动力。

　　光大动态优选基金经理 王健(截至11月21日，偏股混基过去3个月排名第19位)

　　当前指数处于2200点区域，整体估值处于历史底部，但结构性泡沫依然存在，行业配置结构调整和精选个股将继续构成未来超额收益的主要来源。

　　大摩卓越成长基金经理 钱斌(截至11月21日，股基过去6个月排名第22位)

　　短期看，前期预期强烈的改革主题，国企改革、土地流转等将再次成为热点。从中长期看，改革领域几乎涉及社会的方方面面，不会一蹴而就，后续仍需关注改革实际进度和效果，市场将回归经济基本面。经济的疲弱、资金的收紧将制约反弹高度，整体难有大的趋势性投资机会，短期市场以主题投资为主，延续结构分化格局。

　　华夏时报