封闭期长达两个月 短期理财债基忙转型

　　基金业绩不佳就该退出。数据统计显示，截至11月20日，共有11只“迷你基金”连续三个季度规模低于5000万元“清盘线”。

　　同样面临退出危机的还有曾经风光无限的短期理财债基。业内人士表示，短期理财失去“生命力”，与其期限限制有一定关系。两个月期限的短期理财债基，“投资者很难容忍封闭两个月，而且收益率还没有显著高于货币基金”。

　　为了提高吸引力，一些双月理财债基实现转型，将“双月滚动”改为“单月滚动”。

　　11只基金临清盘线

　　数据显示，目前共有11只（不包含两只联接基金）基金连续三个季度的季报规模数据低于5000万元，以QDII和指数基金居多，分别有5只和4只，两只主动管理的股票方向基金在近三个季度末的规模均低于“清盘线”。

　　根据《证券投资基金运作管理办法》，开放式基金的基金合同生效后，基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元的，基金管理人应当及时报告证监会；连续20工作日出现前述情形的，基金管理人应当向证监会说明原因和报送解决方案。而这一规定有望更加严格。

　　另外，今年4月《公开募集证券投资基金运作管理办法》修订征求意见稿显示，开放式基金的基金合同生效后，基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元的，基金管理人应当及时报告证监会。

　　上海证券基金研究中心的代宏坤在接受《国际金融报》记者采访时表示，未来可能会有“迷你基金”进行合并和清盘，但是这个过程可能会比较慢。

　　事实上，对于这些“迷你基金”，选择更为合适的投资标的或者在原有的基础上进行创新未尝不是一个好的选择。

　　“没有哪一家基金公司想旗下出现第一个被清盘的基金，这影响的不仅是该基金本身，还有整个公司的声誉。其实想避免清盘基金并不难，最重要的还是在业绩上表现出来，把规模做大。只要业绩上去，规模自然不是问题。”代宏坤说。

　　理财债基也忙转型

　　同样面临生存困境的还有曾经风光无限的短期理财债基。

　　短期理财失去“生命力”，与其期限限制有一定关系。有基金分析人士认为，两个月期限的短期理财债基，剩余期限最多可以做到180天，与剩余期限是120天的货币基金相比，收益不会有明显差别，这是造成其收益率较低的原因之一。

　　短期理财债基吸引力下降，尤其体现在期限较长的产品上。“投资者很难容忍封闭两个月，而且收益率还没有显著高于货币基金。”一位基金公司产品人士表示。

　　是生存还是死亡？日前，华安基金发公告称，华安双月鑫短期理财债基持有人大会表决结果出炉，华安双月鑫将改名为华安月安鑫短期理财债券型证券投资基金，运作周期由原来的“双月滚动”改为“单月滚动”。华安双月鑫将成为截至目前首只也是惟一转型的理财型基金。

　　1月Shibor成基准指标

　　至于为何转型，华安基金相关人士11月20日接受《国际金融报》记者采访时表示，由于华安双月鑫每两个月才能打开一次申购赎回，流动性受到一定限制，且市场上目前还没有与双月鑫运作期限相匹配的同期限利率指标。将华安双月鑫改为“单月滚动”运作后，产品业绩将以1月Shibor为基准浮动，明确了产品每期收益的基准指标。

　　既然两个月的产品设计不理想，为何在产品设计之初没有考虑到呢？对此，华安基金上述人士称，此前并未想到Shibor的作用会如此重要。全国银行间同业拆借中心并没有2月Shibor这一利率指标，此前只能以1月Shibor“加减”点或者以1月Shibor和3月Shibor平均的方式来形成投资者对下期“华安双月鑫”的收益预期。

　　Shibor作为中国市场化利率的基准指标，已经得到了市场广泛的认同。其中1月Shibor和隔夜Shibor是目前市场上最重要的两个衡量市场利率的指标，即是中国大部分短期货币工具的定价基准，也是市场上绝大多数投资者关注的重点。