昨日,中国证监会主席肖钢在北京举行的“《财经》年会2014:预测与战略”上发表演讲时表示,十八届三中全会提出的股票发行注册制改革不是简单的登记备案制,证监会将完善以信息披露为核心的监管,不会导致“垃圾股横行的局面”。对此前数度重仓资本市场的国际板问题,肖钢昨日再度表态称:“证监会确实没有研究过国际板,目前条件不成熟。”肖钢称目前中国杠杆率整体偏高,大规模间接融资难以为继,“直接融资的资本市场将迎来难得机遇”。
注册制是要还权于市场
自今年3月份接替郭树清任证监会主席一职以来,肖钢鲜有在公共场合露面,此次的演讲是对“肖钢治理模式”较为全面的一次阐述。肖钢认为,资本市场的改革就是奔着问题去的,总的思路是“市场化、法治化、国际化”。
肖钢表示,近期市场关注度极高的新股发行注册制改革,便是推进市场化改革的最好例证。“证监会将坚定不移地推动注册制改革,但千万不要将它理解为简单的登记、备案、生效,而是要真正还权于市场,还权于投资者。”肖钢表示,“证监会不是不管了,而是要加强以信息披露为中心的监督,从审批者变成监管者。”肖钢表示,以信息披露为中心的监管证监会要对发行人信息披露的准确性、全面性、及时性进行审核,但不对这个公司的投资价值和持续的盈利能力做出判断。完善信批监管之下,股市不会出现市场担忧的垃圾股增多的情况。
“我们确实没研究过国际板”
肖钢称,注册制是“牵一发而动全身”的改革,需要一系列的配套条件,能促进和带动其他领域改革,包括法律修改、市场参与主体的改革、投资者保护制度改革,等等。“要实行注册制,必须要修改现行的《证券法》,随之而来的还有其他法律条款的修改;另外我们的市场参与主体包括券商、会计师事务所、律所等的责任也要非常明确。”肖钢表示。肖钢还称,民事赔偿制度改革非常重要,“现在投资者维权难、举证难,中小投资者保护方面如果得不到系统地加强,这个改革的推行也会遇到很多困难。”
肖钢表示,要坚持市场化、法制化,也必然要求国际化,“如果没有国际化的市场,很难形成一个真正的多层次资本市场。”“我们十年前引进了QFII制度,后来又引进了RQFII的制度,但QFII加RQFII的规模占A股市值的比例低于2%,总的量还是小一点,今后还要进一步扩大开放。”肖钢表示。
但肖钢特别强调,推进资本市场的双向开放,推进资本市场的国际化,并没有打算现在就开国际板,“我们确实没有研究,我认为现在开国际板条件还不成熟,所以我想在这里特别澄清一下。”
资本市场会迎来难得机遇
在谈到证监会自身的定位以及机构改革时,肖钢用“小拇指”作比喻,他表示,资本市场有一个“五指理论”,大拇指是投资者,是老大;食指是券商、会计师事务所、律师事务所等中介;中指是媒体;而上市公司是无名指;证监会是小拇指。“小拇指是最小的,但是在拜佛作揖时小指是离佛最近的,佛就是法,证监会就是要扮演‘小拇指’的角色,借用法律行使它的职责,很小,但是它要有法律的权威。”肖钢称。
肖钢亦对未来资本市场发展作了展望,“中国经济整体的负债率在升高,甚至急剧升高,应该说到了一个极限了,下一步必然要加强多渠道的股权融资,从这个角度来说,我认为资本市场会迎来一个难得的机遇。”
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