昌九生化魂断稀土 新并购浪潮冰火两重天

　　并购是牛股诞生地，今年这个领域的牛股特别多，但是一旦并购失败，风险也特别大。

　　从新洋丰肥业借壳中国服装，到晨光稀土借壳银润投资，再到华邦颖泰并购福尔股份、凯盛新材，市场看到的是并购重组的机会。但是，当昌九生化魂断赣州稀土，连续7个跌停的背后是被市场长期忽视的风险。

　　随着三中全会定调改革，市场在资源配置中将起决定性作用，优胜劣汰是必然结果，未来行业间的并购重组将大幅增加。如何辨别中国上市公司并购重组中的机遇与挑战？这是摆在投资者面前的一个重要课题。

　　11月28日~30日在成都举行的第三届中国上市公司领袖峰会特推出“中国上市公司并购重组论坛”，并邀请多位拥有并购实战经验的投行老总和通过并购成功扩张的上市公司高管，他们将给出应对之策。

　　并购重组增加的两大原因

　　为什么2013年上市公司的并购重组会大幅增多呢？

　　从经济环境方面来看，经济结构转型催生了行业内的并购重组，中国重工即是一例。2013年9月11日，中国重工公布重组方案，公司大股东中国船舶重工集团将把大连造船厂和武昌造船厂注入公司，由于涉及到核心军品的注入，这也开创了国内军工重大装备总装资产证券化的先河。

　　再比如影视龙头股华谊兄弟今年以来频频对行业内的公司予以收购。9月2日，华谊兄弟称拟斥资2.52亿元收购弘立星恒和嘉木文化合计持有的浙江常升70%的股权；9月10日，华谊兄弟又公告以现金2.1亿元收购江苏耀莱影城管理有限公司20%的股权，强化电影院线业务。

　　湖北的新洋丰肥业2008年就被列为湖北的上市后备企业，后由于种种原因始终未能上市。今年3月8日，中国服装公告被新洋丰肥业借壳。

　　除此之外，今年以来，晨光稀土、赣州稀土借壳银润投资、威华股份，华邦颖泰并购福尔股份、凯盛新材，标的公司无一不是拟上市公司。在IPO遇阻的情况下，借壳上市或被上市公司并购成为了一批批拟上市公司最好的出路。

　　并购重组有机遇也有风险

　　外延式增长是A股上市公司常用的增长手段，并购重组则是这种方式最集中的体现。由于巨大的想象空间，并购重组一直是牛股诞生的沃壤。《每日经济新闻》记者统计发现，今年以来的大牛股中，不少就身具并购重组基因。

　　例如，掌趣科技从年初的6元左右上涨至最高的35.6元，最高股价涨幅达到462.4%。不可否认的是，掌趣科技的上涨赶上了手游概念的火爆，但在股价暴涨的背后，是公司增发募集资金收购了北京玩蟹科技100%股权和上游信息科技（上海）有限公司70%股权。

　　除了并购类重组，借壳类重组中的牛股也不少。

　　远东股份曾出现过连续8个涨停，背景是公司被中国第一图片公司华夏视觉和汉华易美借壳；江苏宏宝曾出现了连续12个涨停，背景是长城影视借壳。

　　但值得注意的是，并购重组除了蕴含机会以外，同样也有风险存在。

　　由于被赣州稀土借壳，威华股份已经连续5个涨停；相反，曾经传言被赣州稀土借壳的昌九生化已经连续7个跌停，投资者损失惨重。

　　三中全会后的并购重组

　　如今，改革已成为中国经济的主旋律。那么，三中全会后，资本市场又会按照哪些思路进行并购重组？券商等中介机构又将在并购重组中扮演什么样的角色？

　　11月29日，第三届中国上市公司领袖峰会将推出 “中国上市公司并购重组论坛”。该论坛第一个议题就是 “新并购浪潮的机遇与挑战”。议题主持人为广发证券总裁林治海，主题发言嘉宾为长城证券收购兼并部总经理尹中余；对话嘉宾包括德勤中国区副主席、合伙人金建，巴克莱银行董事曹钧，宝莱特董事长燕金元，TCL集团副总裁黎明等。

　　上述嘉宾既有优秀上市公司的代表，又有知名券商投行、中介机构的代表，更有外资银行的代表。他们将如何把握未来的并购重组机遇值得关注。