近日A股市场出现连涨态势,18日两市更是放量飙涨,一些权重股票甚至冲击涨停。在市场的热烈情绪背后,“全面深化改革”被公认为是推动此轮上涨的制度性利好,不少机构和专业人士也认定,重大牛市机遇已经来临。
在“重大机遇”这样的论断面前,公募基金是否也难挡诱惑,踊跃“投奔怒海”?据中国证券报记者了解,尽管分歧较大,但还是有不少基金经理认为短期A股市场仍需谨慎,因为实体经济和资金面不支撑股市的全面走牛,目前A股市场已出现一定的狂热情绪反应。
短期经济面资金面不乐观
一位接受采访的基金经理向记者表示,目前实体经济和流动性的情况均谈不上有多好,这样的宏观背景不支持股市连续走牛。
“所以短期来看不会是单边市,必然会有双向的波动与震荡。至于十八届三中全会释放出来的改革信息,从中长期来看肯定是利好,但投资仍然得结合短期的一些因素进行判断。我们觉得这几天市场的反应已经过度了,表现出了一定的情绪性。”上述人士说。
的确,与这几天的A股市场相比,债市是一片肃杀景象。对于许多资深投资人士而言,债市往往是观察宏观经济的一个重要先行指标。
“10年期国债收益率不断上升,信用产品的收益率上行幅度也逐步扩大,年末资金面的紧张程度已经超出预期。”一位研究员说。
其实早在10月下旬,就有一些规模较大的基金公司判断认为,资金面正在逐步收紧,而经济数据有再度向下趋势,同时通胀也开始上升,这可能带来“类滞胀”局面,对于股市和债市而言都将是比较糟糕的局势。
“在三中全会前后,对于改革的憧憬与预期始终是A股市场的焦点,但我们在这样的热潮中要保持警醒,对于年内的市场要留一点谨慎。”上海一家基金公司的投资总监称。
围绕着近期债市收益率曲线不断上移的局面,一些专业人士忧虑重重,一些企业的融资成本已超过其资产回报率,这可能会酝酿信用风险事件及引发资产价格下跌。对此,一位基金经理表示,十八届三中全会的决议全文公布后,有些地方超出了此前预期,对市场应该有积极的刺激,但由于有上述忧虑,目前他还不敢贸然提高仓位。
基金业内分歧较大
不过,记者也了解到,近期基金业内分歧较大。
某上海公司基金经理告诉记者,在他们投资部门内部,各基金经理的观点看法也相差较大,像他这样较为保守稳健的,不认可年内流动性会有改善的迹象,目前的仓位就相对较低,在前期减持成长股之后,目前的选择也是一些消费股,而没有去碰权重板块。但有一些基金经理也认为,改革催生的牛市已在前方,目前正是“春江水暖”时分,所以以进攻性的节奏在进场,不排除买入了一些券商 、银行等股票。
“我觉得明年如果流动性局面向好,同时股市受改革预期不断推动的话,就不可能再现成长股、创业板一枝独秀的局面了,那应该是所有的板块都会有轮动。但还是有不少人还是坚定的看好创业板,认为分化将进一步走下去。”上述人士也透露了这样的信息。
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