申购零费率加速基金业优胜劣汰

　　主编手记

　　基金申购费率价格战已经打响。继“双11”部分公司限时免申购费后，银华基金日前公告联手易宝支付推出申购零费率优惠。可以预计后续还会有公司跟进，价格战恐怕会愈演愈烈，最终加速行业的优胜劣汰，这对投资者而言不是件坏事，但基金产品不是快速消费品，不能贪图其便宜就买入。

　　一直以来，股票型基金申购费率为1.5%，银行不时也会推出打折的优惠，但多为6折优惠，其后加上网络销售兴起后，出现了4折，即0.6%的水平。随着今年8月份修订后的《基金销售费用管理规定》正式实施，放开了申购费率的下限，意在鼓励基金公司市场化、差异化的销售。随后就有鹏华等公司推出了申购费率一折优惠，在今年“双11”的活动中，部分公司也推出了当天限时免申购费，而银华此次推出的零申购费率优惠时间约为3个月。

　　从1.5%到0是一个巨大的进步，给投资者带来的是实实在在的成本降低，而此举也会给行业带来巨大的变革和冲击。

　　首先，这场价格战估计会有更多的公司跟进。一方面，不少公司已经将直销申购费降到了一折，这和零费率事实上也没差多少；二来，一旦有了公司开头，无论其他公司愿不愿意，都会逐渐被裹胁到价格战的大潮中来，在同质化严重的行业中，如果你没有业绩极其出挑的基金，那是难以置身其外。

　　其次，将会加速基金行业的优胜劣汰。对于一些业绩不振、规模偏小的公司而言，要想保持销售竞争力，就要从管理费中割出更多的份额用于尾随佣金，生存的难度越来越大。不过，零费率带来的效果可能是渐进式，不太会出现规模爆发式增长，对于行业来说还有时间适应。一方面，此类优惠主要对新增资金有吸引力，除非旗下基金业绩出现了明显的提升，这才有可能吸引竞争对手的客户。另一方面，目前网络销售尤其是淘宝这类互联网新平台上的客户对于基金的认知度仍相对偏弱。一个典型案例是在“双11”活动中，约定收益高达6%的易方达聚盈A居然没有募集满仅仅4亿多的上限，而约定年收益率为4.7%的泰达宏利瑞利A由于是线上线下一起发售，很快就销售一空，并出现比例配售。

　　第三，现阶段银行等主渠道还不会卷入。权威统计数据显示，基金销售的手续费收入在2007年达到了顶峰为440亿元，在其后几年基本维持在100多亿。要想让银行等主渠道主动放弃这份收入是不太可能的，但随着大量的第三方销售特别是互联网平台加入后，为了抢食蛋糕，价格战可能将成为常态在，而最终受益的将会是广大基民。

　　最后，需要提醒的是，基金产品不是快消品，不能仅仅贪图其便宜就买入，还是要根据自己理财需求，在结合基金长期业绩基础上再作选择。