新三板门槛提升 增强风险承受能力

　　某参会券商透露，与原有中关村试点的规则不同，股转系统新规定允许自然人投资，但对其准入设定了较高门槛。原规则中，自然人资产须达到300万元，新规则中个人投资者门槛将高于这一标准。

　　针对此设计，谢庚曾解释说，股转系统市场是一个小众市场，面对的是处于初创期、不确定性强的公司。这些公司没有稳定的市场份额，部分公司挂牌时就已连续亏损，但这些公司处于研发阶段，未来可能有很大增长空间，对这样的公司作出投资判断是需要识别和承受能力的。

　　谢庚表示，对自然人设定较高投资门槛也是国际市场的通行做法，如此投资者准入安排目的在于完善投资者结构，使投资行为多元化而非同质化。无法达到要求的自然人可以通过理财产品间接投资全国股转系统。

　　即便新三板提高个人投资者门槛，新三板挂牌的企业数量也可能不会受此影响。

　　全国中小企业股份转让系统数据显示，截至目前，股转系统挂牌公司家数已经超过350家，主办券商家数则达到79家。

　　按照华泰证券的统计，根据扩容进度、挂牌速度、市值变化、交易活跃度等指标综合测算，未来5年新三板挂牌公司数量有望突破4000家，总市值达到万亿元以上。