万众瞩目的第十八届三中全会在11月11日闭幕，12日晚间时间中央公布了公告。对于十八届三中全会，杨文斌认为不要过分高估改革的短期效应，但是也不要过分低估改革的长期价值。全会开启的新一轮改革措施，将深刻影响股票和类信托等财富领域的未来趋势。
不要高估改革的短期效应
从十一届三中全会上确立改革开放的基本思路开始，中国的改革之路已经走了三十多年，现在的中国改革被专家称为“深水区”，处处为既得利益者所羁绊，彰显改革的“举步维艰”。
“这次的全会公报，从许多方面的复杂描述来看，是各方力量妥协的结果。此外，改革最艰难的部分就是未来的执行力：由谁来执行，他们的风格是激进还是保守，背后有什么样的利益驱使，都是改革能否取得预期效果的关键因素，不能只是因为方向对了而过于乐观。”杨文斌举了个上海自贸区的例子，自贸区的发展和政府的权力掌控度是成反比的，自贸区发展的越好，政府对企业所拥有的掌控权力越弱，这背后就会触动很多既有利益团体。所以自贸区虽然挂牌成立一个多月了，却迟迟未能出台自贸区金融业务操作细则，这背后就有不同利益团体的因素。“但是好在十八届三中全会提供了很好的改革方向，虽然路途坎坷，但是终究会到达，只是走的慢一点。”
不要低估改革的长期价值
“想要依靠改革政策获得短期突破，还不太可能。但是就长期来看，改革将释放很大的能量。这次十八届三中全会在中国处于改革攻坚期的时候，提供了非常明确的政治和经济发展方向，会上确定的基本原则将是这届政府未来十年的执政方向。”
“历史上每次的三中全会的定调都影响巨大，未来国民经济的发展基本按此路线进行。2008年的十七届三中全会的公告中，主要涉及了三农问题；十六届三中全会提出了小康社会。而影响最深远的十一届三中全会则是奠定了改革开放的基调，确立了三十多年的改革开放之路。在这次三中全会不到6千字的公告中，‘改革’被提及了50多次，‘市场’被提及了30多次，改革的决心不言而喻。而且，公告中涉及到的改革范围之大、系统性之完整超过大家原来的想象，相信未来十年、二十年，甚至三十年，中国会沿着十八届三中全会改革方针走下去。”
本次的改革方案不仅确立了改革的原则和大方向，而且执行路径清晰、务实。“本届政府主要领导人的组合非常的优秀和难得，总书记的背景自然不用多说，新总理李克强不仅是经济学博士，而且就今年上半年颁布的经济政策来看，精准度极高，既不冒进，也不保守，相信在未来的改革上也会延续这种专业、务实的风格。”
对于股票和类信托市场的影响
值得关注的是，这届三中全会提到的核心在于厘清政府和市场的关系，“比较形象的比喻就是让政府管住自己的‘手’，不要乱摸，慢慢的把市场能做的事情放给市场做，政府减少行政干预。”杨文斌认为整个民营经济的活力将会被释放出来，对于股票市场来说，这是一个长期的内生性利好。
而对于类信托行业，杨文斌认为有两点影响，也是这届三中全会较以往不同点：第一是财税制度的改革，强调财权和事权的相统一，这样为地方财政权的改革和自主发债打下伏笔，很可能影响未来政信合作类的信托产品供给。第二是在土地市场方面的改革，通过打通城乡一体化的建设用地、让农民也能享受到改革的成果，很可能会促动农村的宅基地和小产权房的自由流转，打破以往的土地交易格局并深刻影响二、三线城市的房价和地价，并对房地产类信托造成影响。总体来看，可能会大幅减少类信托产品的两大底层资产，即政府融资平台和房地产行业在影子银行市场上的融资需求。
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