三中全会后“完善金融市场体系”将做哪些事

　　中国经济网北京11月13日讯（记者蒋诗舟）十八届三中全会昨日闭幕，在改革全面进入深水区的关键时刻，全会做出了重大部署。全会指出，经济体制改革核心问题是处理好政府和市场的关系，使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用。对于肩负促进经济转型重任的金融领域，三中全会提纲挈领地提出了“完善金融市场体系”的要求。

　　金融体制改革被寄予厚望，关于推进金融市场对内对外双重开放的呼声亦日渐高涨。那么，完善金融市场体系未来最需要做的事情有哪些？市场化对完善金融市场体系的意义几何？中国经济网记者梳理各方解读观点发现，完善金融市场体系要制度先行，让市场发挥决定性作用。首先是金融机构的经营运行要更加灵活、更加市场化；其次，金融市场的建设要往前推进，其中也包括资本市场。第三，防范出现系统性金融风险，更好地服务实体经济。

　　完善金融市场体要制度先行

　　中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军说，市场化的金融资源供求机制要改革，这要从两方面进行：其一是供求形成市场价格，其二是要更多地引进市场主体。

　　十八届三中全会公报提出，要建立公平开放透明的市场规则，完善主要由市场决定价格的机制，建立城乡统一的建设用地市场，完善金融市场体系，深化科技体制改革。

　　虽然只有八个字：“完善金融市场体系”，但是，该如何完善是值得关注的一个重点，特别是在多层次的资本市场建设方面。

　　对此，中路股份董秘袁志坚表示，对资本市场而言，最重要的还是体现在对制度方面的完善，“要做到拾遗补缺，尽可能的完善。”他以新股发行为例进行了说明。“目前A股已经停发新股一年多了，而新一轮的新股发行体制改革意见，从开始征求意见到目前，也有四个多月时间了，却迟迟不见正式稿出来，这说明在制度方面还是存在缺陷，需要进行修改”。

　　“关于金融市场体系改革和推进，在‘十二五规划’方案中就已经非常明确了，虽然公报里只有短短的八个字，但是从这项工作的推进来看，任务还是非常繁重。”赵锡军表示。

　　他指出，首先，从市场发展来看，市场化的金融资源供求机制要改革，这要从两方面进行：其一是供求形成市场价格。现在所有的由政府来决定的价格都要进行改革，如现在正在推进的利率、汇率市场化改革，还要继续推进。其二是要更多地引进市场主体，引进市场竞争。目前各个市场是分割的，不能形成有效的一体化的市场，没有达到提高效率的作用。因此，在这方面要推进，要打破隔阂，让资源配置更加有效。

　　其次，制度建设方面要推进，如对风险的防控要强化。赵锡军指出，市场化竞争加剧，价格成为竞争工具，就会出现优胜劣汰的情况。如果是普通的企业被淘汰可能对整个行业来讲影响不是很大。但是如果是金融市场上出现企业被淘汰，可能会引起金融市场的连锁反应，对市场形成很大影响。“因此，如何建立风险控制体系，这是很重要的一项工作。”赵锡军表示。

　　金融企业更趋多元化应让更多民营资本进入

　　相比以往，此次公报对金融领域着墨较少。

　　中国银行宏观经济研究主管温彬表示，这凸显了未来综合改革的趋势。本届政府对未来发展有很高目标，目前我国发展阶段决定了未来深化改革不仅仅是深化经济领域改革，更要强调国家治理、社会制度、政治制度等领域改革，所以在这些方面公报做出了更多规划。

　　公报提出“完善金融市场体系”，温彬认为，首先，三中全会已经提出应发挥市场的决定性作用，金融领域是资源配置的重要工具。这意味着未来利率、汇率市场化进程会按照既有路径推进，人民币国际化等也值得关注。

　　其次，从会议内容来看，未来有望让更多民营资本进入原本壁垒较高的金融领域，金融企业将更加多元化。

　　此外，完善金融市场体系意味着金融市场本身的发展建设将继续推进，金融结构将更加完善，新三板等市场扩围将满足实体经济不同层次需求。

　　业内人士指出，尽管会议未直接提及资本市场，但扩围在即的新三板市场将是资本市场践行完善金融市场体系这一要求的最佳注脚。

　　让市场发挥决定性作用

　　据统计，公报中提到22次“市场”，并提出强调“要紧紧围绕使市场在资源配置中起决定性作用，深化经济体制改革，坚持和完善基本经济制度，加快完善现代市场体系、宏观调控体系、开放型经济体系”。

　　这一次的措辞变成了让市场发挥“决定性作用”。中金公司首席经济学家彭文生指出，这与加快完善现代市场体系、宏观调控体系、开放型经济体系，加快转变经济发展方式，加快建设创新型国家息息相关。“市场”的地位更加突出，“决定性作用”的提法有利于促进消费提高，长远来看对总需求有积极正面的影响。

　　公报中关于金融方面的提法仅涉及“完善金融市场体系”，彭文生认为，这与未来的金融改革相关，“金融改革本质就是市场化，要让市场发挥作用，此后或在推动利率市场化方面有相关动作” 。

　　目前，阻力较小的金融体制改革被寄予厚望，关于推进金融市场对内对外双重开放的呼声亦日渐高涨。

　　对于金融市场体系的建设，郭田勇认为包括以下几个方面，首先是要进一步对金融体系开放，各种资本包括民间资本进入金融体系内，使金融体系更加富有弹性和活力。第二是价格改革要到位，努力提高配置效率。第三，运行机制需要进一步完善，包括债市、股市的机制，汇率以及境外资本账户，在控制风险的情况下，努力提升其运行效率。

　　赵锡军表示，市场化仍将是未来中国金融改革的主脉络，三中全会后可能在深化金融市场对内对外双重开放方面大笔着墨。其中，对内方面，有望降低金融行业准入门槛，加强多层次资本市场建设，推进利率市场化；对外方面，则将逐步推进人民币资本项目可兑换以及增强人民币汇率的弹性。

　　对此，郭田勇亦赞同。他指出，对于中国经济，一个更为开放的金融体系，将有助于提高金融服务效率，进一步满足实体经济转型发展的资金需求，有效避免资金空转；同时加速实现人民币的国际化。