多空因素交织 玉米区间震荡为主

　　美国玉米市场在11月供需报告出台后，连续两个交易日收高，因产量数据低于预期，之前预测产量为140.22亿蒲式耳，收获面积为8810万英亩。而由于收获面积大幅下调，尽管单产为160.4蒲式耳/英亩，高于之前预期是158.8蒲式耳，但受到收获面积大幅下调的影响，产量最终为139.89亿蒲式耳。并且受到消费出现增加的影响，期末库存也大幅低于预期水平，之前预测为20.29亿蒲式耳，本次报告为18.87亿蒲式耳，主要由于饲料用量较上月上调1亿蒲式耳，出口较上月上调1.75亿蒲式耳。因此最终的库存消费比略低于9月份报告水平。因此11月份报告抑制了玉米市场继续下跌的步伐，不过库存消费比依然是几年来较高的一个水平，所以美国玉米可能依然在5美元下波动。

　　近期国内玉米市场较为坚挺，主要受到松原地震灾区提前启动临储玉米收购的带动。目前两大产区现货价格涨跌互现，东北玉米现货价格略有下跌，因目前收购情况良好，黑龙江、吉林地区部分大型深加工企业日到货量均能达到4000-6000吨，而2012年同期仅在2000-3000吨。新季玉米将迎来集中上市高峰时，玉米价格可能面临下跌压力。不过国储全面入市之后或将提振玉米价格。华北玉米价格则表现坚挺，多数企业挂牌收购价格较上周上涨20-40元/吨，主要由于近期山东阴雨天气较多，影响玉米购销及运输。不过目前黑龙江地区30%水分玉米价格在1500-1660元/吨，烘干后为1850-2050元/吨，运至山东地区有较好的贸易利润。如果运费补贴政策支撑得到落实，预计东北玉米将大量流入华北黄淮地区，并可能导致当地玉米价格下跌。广东港口东北优质玉米成交价2460-2470元/吨，较上周上涨30-50元/吨；因近期北方港口贸易商平仓积极性较低，上周与本周的到货量合计只有28万吨左右，且优质玉米偏少。目前广东港玉米库存约30万吨，较上周减少30万吨。广东港口库存快速回落。不过预计广东港口玉米价格上涨空间有限，因进口美国玉米将陆续到港，11月份销售报价在2300元/吨左右，远月报价呈下跌趋势。11月份进口的美国玉米到港量预计在40万吨左右，届时将对港口玉米价格产生压力。

　　综上所述，目前市场多空因素交织，临储逐步入市支撑玉米价格，但毕竟其它收购主体超越国储收购价格的可能性不大，所以临储收购价格或将成为东北玉米市场最高价格，按此收购价格来计算，核算至目前盘面价格也不算低，所以预计后期在2300-2350区间震荡的概率较大。良运期货