实物金市场需求情况将决定金价短期走势

　　上周五黄金跌破1300美元重要关口，下周实物金市场对此价格的反应或将决定短期内黄金价格的走势。12月COMEX期金周五收盘于1284.60美元/盎司，当周下跌2.2%，12月白银期货价格当周下跌2.4%，周五收于21.317美元/盎司。

　　周五晚间公布的美国非农就业数据大幅好于预期，是此时段贵金属的下跌主要原因。美国劳工部数据显示10月新增非农就业20.4万人，几乎是预期12万人的一倍;同时8、9月就业人口也大幅上修合计6万人;失业率由上月的7.2%升至了7.3%，多数原因可能是由于政府关门所导致的;劳动参与率创1978年以来最低，这可能是对美国经济的一个潜在威胁。

　　非农就业数据及前一日的GDP数据双双大幅超预期，让市场担心美联储可能考虑提前缩减QE。

　　瑞士MKS贸易公司的首席交易员Afshin Nabavi表示：

　　黄金下周的走势将取决于实物金市场的供需情况。中国和印度买家在周一的反应将极大程度上影响黄金的价格。如果周一在实物金方面没有出现明显增加的需求，那么黄金的价格后续可能跌至1250美元/盎司。

　　Nabavi还表示，近期买家们对实物金兴趣有所减弱主要因为金价一直在1275~1350之间窄幅盘整，如果金价能够明显跌破这一区间，这将极大的刺激起实物金买家的购买热情。但有一个问题是目前市场上的实物金供应比较充裕，大于正常需求。

　　RBC Capital副总裁George Gero表示：目前已接近11月中旬，我们需要紧密关注即将到来的12月节假季，届时珠宝市场或将迎来销售旺季。

　　他同时表示因为美国的数据表现良好，对接下来几周的金价走势并不乐观，但预计市场会出现一批“抄底买家”，一定程度上将抑制金价下跌势头。

　　Gero还称本周四黄金的大跌暗示着市场对黄金期货的热情高涨，新一批空头仓位已经建立，不少投资者看空市场。根据最新的CFTC仓位报告，此前黄金净多头在增加，预计近期将有一部分多头被迫平仓。

　　此外，今日公布的中国CPI、工业产出数据，以及三中全会关于经济改革的各种新闻也将对周一的黄金走势产生一定影响，大家需要密切关注。

　　不过此前巴克莱和野村的分析师一致认为本次三中全会将不会给出经济改革相关的具体措施，这将限制短期内黄金市场的反应，但是可能对黄金的长期走势造成重大影响。

　　巴克莱表示：

　　本次会后，如果中国领导层对经济改革的手段是偏温和的，那么预期对商品市场将呈现中性至积极的影响，如果领导层给出的讯息是比较有力甚至激烈的，那么将对商品市场，尤其是基础金属市场造成负面影响。