并购重组趋严 借壳门槛或提高

    权威人士向本报独家透露：

　　IPO停摆使得不少企业上市似乎成为黄粱美梦。不过，借壳或者被重组却成为最时尚的选择。有最新消息称，目前上市公司并购重组要求越来越严，其难度可能等同于IPO。

　　并购借壳门槛或将提高

　　10月份跌幅逾40%的顺网科技日前发布公告称，拟收购上海新浩艺软件等资产，收购价格合计达到23262.9万元。记者发现，今年以来，由于IPO停摆等因素使得A股并购、借壳异常活跃。记者从消息人士处得知，目前监管层正在加强对资本市场并购监管，提高借壳门槛，其中，借壳难度可能等同于IPO。

　　一位权威人士透露，针对今年以来非常活跃的并购重组，监管层正在积极推动改革，并将通过一系列改革措施加快企业之间的并购重组。该权威人士介绍说，近10年来全球并购交易中金融行业最为活跃，其次是电信、房地产和油气等行业。中国占全球并购市场交易规模比例逐年攀升，已成为全球第二大并购市场。据统计，2005年～2012年，涉及上市公司的并购活动占并购市场总规模比重有所提高，目前占比为61.6%。

　　“进一步取消行政许可、加强中介机构监管、进一步加强对高估值的监管等，都可能是下一步修订方向。”该人士透露。不过，市场关注的焦点之一就是由于IPO停滞，很多公司会借壳上市，如近期的北京信威通信将借壳重组中创信测，催生12个涨停板，长城影视借壳江苏宏宝，股价在35个交易日暴涨了3.53倍。不少ST股壳资源也开始受到资金关注。消息人士指出，未来借壳难度可能会提高。

　　不过，何时出台新的政策，目前市场还在猜测和等待当中，“虽然还没有时间表，不过很快就会陆续出台。”消息人士称。

　　监管层对IPO重启非常谨慎

　　昨日市场有传言称，中信证券总经理程博明在纽约参加中国金融协会年会时表示，中国A股市场IPO可能会在近期启动，并有理由相信IPO会在今年年底重启。

　　不过，根据采访，多数机构认为，预计还没有那么快。“新一轮新股发行改革的征求意见很久前就结束了，但最终的定稿却一直没有公布。而官方多次表示，IPO要等到新股发行改革公布后重启。这意味着，虽然目前财务专项检查等准备工作都做好了，但监管层对IPO重启还是非常谨慎的。市场信心脆弱。预计不会这么快开闸。”一位券商金融部门工作人员认为。