A股面临多重压力 市场静待三中全会开幕

　　上周市场围绕60日线窄幅震荡,创业板的连续调整和蓝筹股的护盘导致指数波澜不惊。本周,十八届三中全会将召开,预计市场仍将维持震荡格局,等待政策面的进一步明朗。从上周末消息面看,相关领域的改革消息越来越多,将对市场有关板块造成影响。总体上看,大盘短期内上下空间都不会太大,投资者还是耐心等待消息面的变化,尽量回避前期炒高的题材概念股,对一些优质的蓝筹股可以逢低适当布局。

　　A股面临多重压力

　　10月中旬以来,A股走势重陷低迷。导致市场下跌的直接原因在于资金利率月末再现异动,而央行连续三期在公开市场停止逆回购,这令市场流动性预期明显偏紧。盘面上看,创业板的连续下跌大大挫伤市场人气,伊利股份、同仁堂等部分长线白马股上周大幅跳水,预示长线资金对后市产生分歧。此外,防御类品种走强。结合当前的市场环境、估值水平,电力、机场、高速公路、家电等价值型板块属于典型的防御品种。上周以来这些防御类股票持续表现抢眼,显示资金谨慎情绪明显提升。

　　随着年底越来越近,多重因素对A股市场构成压力。首先是创业板爆炒后的回归阵痛还将继续拖累整个A股市场,其次,年关之际资金偏紧,将从三个层面施压A股市场:央行执行的依然是适度偏紧的货币政策;年底机构的资金结算和套现;融资盘的到期兑付——仅从10月28日至10月31日期间“两融”数据来看,也能窥见一斑,上周融资偿还额666.05亿元,融资买入额仅为654.88亿元;还有就是产业资本套现压力。据统计,12月份两市解禁市值超过1800亿元,而高管们年底提款套现更显迫切;最后是投资者对四季度和明年一季度经济增长的忧虑。不少机构预测,全年GDP保7.5%无忧,但从四季度开始,GDP的增速或难保持前三季的势头。而CPI由于年末效应,或将保持三季度的上冲惯性。

　　市场静待三中全会开幕

　　上周市场的平淡正反映了投资者对于即将召开的三中全会的期待,因为外界普遍预测本次会议将会阐释未来中国经济和政治改革的最新动向及政策。事实似乎也在验证这一判断,先是“383改革方案”出现在公众视野,之后10月25日的国务院会议决定降低企业注册门槛,取消年检机制。这似乎都预示着即将到来的一系列重要改革的到来。而在周末,国家主席习近平2日表示,中国共产党第十八届三中全会将提出综合改革方案,就全面深化改革进行总体部署。国资国企改革方案争取十八届三中全会后尽快出台。这是国务院国资委副主任黄淑和近日传递出的权威信息。分析认为,三中全会后,市场可能迎来第四次制度红利,11月行情将围绕三中全会演绎。

　　除了三中全会的消息以外,再看其他对市场有影响的消息。IPO暂停一年,大盘涨1.53%,再融资募走2.45万亿;今年以来A股上市公司重要股东共进行了6374笔减持,合计减持108.28亿股,套现1222.27亿元,这些消息对市场将构成利空影响。中国气象局发布数据显示,今年以来全国平均雾霾日数较常年同期偏多2.3天,为1961年以来最多的一年,或将引发投资者对PM2.5概念股的关注;第三轮页岩气探矿权招标预计将在年底启动,此轮招标规模将超前两轮总和。天然气清洁环保的特点,决定其将成为能源新贵,进入快速发展通道,相关概念股也将受到资金关注。

　　关注低估值蓝筹股

　　对于本周的A股走势,瑞达期货分析师表示,11月的第一个交易日股指依托5日线、60日线和半年线的有效支撑低开高走,沪深300指数开门红站于半年线之上,或给市场带来曙光。周K线上,股指结束此前连续两周收阴的态势,收出一条带较长下影线的小阳线,技术面上有企稳迹象。总体来看,虽然当前盘面看起来风险重重,但这大多数是源于题材股的杀跌。在宏观经济向好且外资持续加仓A股的情况下,当前股指回调下来正是逢低布局的良好机会。在没有重要消息公布的情况下,期指总体依旧会维持相对稳定的震荡格局,在平静中等待周末三中全会的开幕。

　　当前市场的最大压力来自于结构性的估值风险,那么估值较低的股票无疑具备更好的防御属性。上周以来高速公路、机场、电力等成长性一般、但估值极低且业绩相对稳定的价值股持续获得资金流入,甚至此前几乎被市场抛弃的银行股也在估值优势下“焕发青春”。对于投资者来说,如果价值股持续走强重新唤醒资金做多热情,那么市场有可能发动一轮新的估值修复行情。投资者可以对此类个股保持关注。