前三季上市险企投资收益提升推高净利 退保金大增

　　截至10月31日A股四大上市险企三季报已悉数公布，四大上市险企前三季度共实现净利润590.59亿元，占业内净利润总额的六成以上。

　　投资收益提升是上市险企前三季度净利润大增的主要原因。三季报显示，中国人寿、中国太保、中国平安、新华保险四大上市险企在今年前三季度的投资收益分别同比增长23.81%、42.56%、72.76%和33.3%。

　　记者了解到，中国太保投资收益增加体现为利息、分红买卖价差增加；新华保险得益于类证券化产品投资增加和资本市场波动；而中国平安则表现为净投资收益和已实现投资收益的同比增加。

　　保监会统计显示，今年前三季度保险资金投资收益为2724.2亿元，相当于今年同期保费收入的20%，已经超过2012年全年的投资收益。

　　业内人士分析认为，受益于投资渠道扩容，险资在另类投资项目上的大手笔推进，保险业投资收益改善仍将持续。

　　与投资收益明显提升相比，四大上市险企在保费增速方面还相对缓慢。三季报显示，前三季度，中国人寿、中国太保、中国平安三家险企的保费收入分别为2771.85亿元、1384.5亿元和2045.31亿元，同比分别增长5.37%、8.98%和13.69%。而新华保险的保费收入为722.73亿元，同比下降7.1%。

　　根据保监会的统计，前三季度国内保险业的保费收入为13432.6亿元，同比增长11.2%。目前，四大上市险企中只有中国平安的保费增速高于这一平均水平，中国人寿和中国太保依然在个位数的增速徘徊，新华保险更是出现保费负增长。

　　从保费增速低于平均水平的这几家上市险企来看，新华保险三季报显示，保费负增长主要是由于受寿险市场环境影响以及寿险退保金增加所致。

　　在净利润同比增幅较大的同时，退保金和赔付支出也持续上升，成为四大上市险企面临的共同问题。

　　三季报显示，中国人寿、中国太保、中国平安、新华保险四大上市险企前三季度退保金分别为502.04亿元、148.95亿元、55.88亿元和211.49亿元，同比分别增长67.62%、60.14%、41.47%和63.36%。

　　由于近年来受银保渠道整顿、银行理财产品竞争、银行系保险公司崛起等多重因素影响，银保渠道继续低迷，寿险公司开始去银保化，降低对银保的依赖。受各类银行理财产品冲击，部分银保产品退保增加，导致上市险企退保金同比大增。

　　专家提醒，在寿险业面临较大退保压力的同时，今年也是寿险满期给付的高峰，在大型险企都感受到压力的情况下，个别中小型保险公司很可能面临现金流不足的风险。