互联网金融深度改变理财市场格局

　　10月以来，多家互联网巨头接连推出金融理财产品，理财渠道之争渐入白热化，理财产品市场重新切分蛋糕不可避免。面对全新的市场格局，传统基金公司、银行的理财产品也纷纷谋求渠道转型——

　　如果说6月13日支付宝推出的余额宝像是一条不安分的鲶鱼进入了理财市场，那么，随后不到5个月的时间里，互联网金融理财产品已遍地开花。

　　互联网理财产品到底有哪些？它们真的靠谱吗？

　　余额宝的“一战成名”让互联网企业热情高涨，流动性好、安全系数高的货币基金产品成为首选

　　余额宝的“一战成名”，让互联网小伙伴们按捺不住攻城拔寨的热情，从目前推出的产品来看，流动性好、安全系数高的货币基金产品成为各家的首选。

　　10月10日晚间，苏宁云商发布公告称，其旗下的南京苏宁易付宝网络科技有限公司已获得基金销售支付结算许可，其余额理财产品也基本开发完毕。据透露，其产品实际上与“余额宝”一样，都是用户用账户中的余额购买货币基金。同时，苏宁有可能在旗下1600多家线下门店同步设立“理财专柜”，“双线”推广其互联网金融理财产品。

　　同样是货币基金产品，百度则不惜倒贴利息来推广宣传。在其先期宣传上，百度与华夏基金合作的“百发”理财产品两个月预期年化收益率为8%，华夏基金活期宝平均年化回报达4%。百度表示，差额部分将自己出钱倒贴。

　　同时，据此前媒体的报道，腾讯财付通与华夏、易方达、广发、汇添富4家基金公司合作的理财产品也计划在年底上线。

　　和这些针对个人消费者的理财产品不同，银联则将目光投向了其平台上近230万的商户企业。银联商务“天天富”互联网金融理财平台于10月18日正式启动。作为面向企业商户推出的理财服务产品，银联商务的特约商户通过“天天富”平台申购理财产品，即可获得回报。

　　不过，互联网公司初来乍到不免“水土不服”，余额宝推出初期，就因申报材料不齐而受到监管部门质疑。10月23日，证监会在其微博上公开表示，将对百度百发8%保本保收益理财计划合规性予以核查。证监会援引《基金法》规定称,公开披露基金信息不得有预测投资业绩、违规承诺收益或者承担损失等行为。百度随即将“8%”的字样从其网站和官方微博上删除。10月25日，证监会新闻发言人表示，下一步还将加强互联网基金的销售及其相关业务的监管。

　　基金公司看中的是基于互联网技术的产品创新，当然还有这些创新吸引来的新用户

　　互联网企业将互联网金融扩展至个人消费者是顺势而为，基金公司对互联网渠道的热衷则是事出有因。

　　与支付宝合作余额宝的天弘基金管理有限公司副总经理周晓明告诉记者，从产品来看，过去一段时间内，银行理财和信托产品的崛起，不断挤压公募和固定收益产品的发展空间，基金行业竞争力不断下降；从营销方式上来看，80%以上的基金通过银行销售，但银行主导的基金销售体系在一定程度上提高了行业发展和客户选择的成本。“基金公司本身创新的能力和动力受到制约，亟需拓展新的营销渠道，这就是基于互联网的嵌入式直销。”

　　基金公司看中的正是基于互联网技术的产品创新，当然还有这些创新吸引来的新用户。成都的软件工程师吴雪从来没想过购买基金，但最近两个月来，她陆续在余额宝中放进了10000元，现在每天的收益是1.2元左右。“活期存款利息差不多是年息0.35%，余额宝的收益率计算下来在4.5%左右，但真正吸引我的还不是这点利差，而是方便，只要有一块钱，就可以放进余额宝，还随时可以拿出来买东西，这就比在银行买基金方便多了。”

　　东方证券银行业分析师金麟表示，互联网理财产品本质上都碎片化理财，普遍实现了“T+0”的货币基金与极高用户黏性的互联网入口相结合。这意味着个人和企业申购基金的隐性成本（包括时间、便利、效率等）得到了极大降低。

　　便利之外，互联网的数据处理能力甚至还改善了基金产品的运营水平。周晓明表示，“货币基金投资管理最大的矛盾就是流动性跟收益性的矛盾。通过来自互联网的大数据技术，基金经理在盘中就可以知道实时的申购赎回情况，分析师则可以根据交易数据对第二天的情况进行预估，目前偏差率可以控制在5%以内。如果可以对流动性进行预期，就能够在确保安全性的基础上获取比较高的收益率。”

　　面临活期存款被互联网金融分流的压力，银行坐不住了，也开始推出类似的货币基金产品

　　“互联网企业联合基金公司向用户提供了新的投资渠道。”在金麟来看，这意味着中资银行目前利差的最大来源——活期存款开始面临越来越大的分流压力。通过互联网，“货币市场基金的功能和体验越来越接近于银行存款，类‘余额宝’产品对中资银行活期存款存在替代性。”他表示，此前银行不愿意大力推动活期存款理财产品，就是因为这将直接带来银行的利差损失，但互联网企业则没有这种担忧。

　　而现在，一条条“鲶鱼”让不少银行意识到被“分流”的危险，开始动了起来，推出与互联网理财产品类似的货币基金产品。比如，广发银行与易方达基金合作，推出了“智能金账户”，这一账户整合了储蓄账户、货币基金和信用卡3种产品，能够直接将现金余额投资至货币基金；交通银行则为自己的借记卡上线了“快溢通”服务，同样可以实现自动余额理财、自动申购赎回货币基金、自动还信用卡等功能。

　　不过，也有银行人士持不同观点。如内蒙古银行首席经济学家苑德军认为，相关监管制度还未明确，类似余额宝这样的产品还存在不小的风险。同时，银行理财产品更为成熟，在风控上有丰富的经验。

　　的确，无论支付宝还是苏宁，拿到的都是基金支付牌照而非销售牌照。这意味着，其实它们只能作为基金支付的第三方工具，对产品并没有绝对的控制力。阿里巴巴11.8亿元控股天弘基金的用意也正在于此。支付宝国内事业群总裁樊治铭明确表示，控股天弘基金正是为了提高余额宝的安全性。阿里巴巴也将由此摆脱基金支付通道的角色，直接介入基金业务。

　　阿里巴巴集团董事局主席马云曾经表示，“如果银行不改变，我们就改变银行。”从长远来看，类余额宝类产品和日渐活跃的互联网金融服务，将对利率市场化起到倒逼作用，同时进一步促进“金融脱媒”。