9月央行外汇占款创新高 分析称源于企业结汇较多而非热钱加速流入
昨日，央行在公开市场上意外开展了130亿元的逆回购操作。此前由于预期外汇占款增加会带来流动性泛滥，因此央行暂停逆回购操作一周半。
但实际上，虽然9月新增央行外汇占款达2682.04亿元,环比大涨174%，创下六个月的新高，但主要是因为企业结汇增加：据外汇局9月份数据，银行即期结售汇顺差268亿美元，远期净结汇180亿美元，两项合计达468亿美元。
从上周开始市场资金利率仍迅速上行。分析称，昨日央行及时采取“修正操作”，虽然投放规模不大，但维稳意图明显。
短暂“隐退”一周半后，昨日，央行意外向市场投放流动性，在公开市场上开展了逆回购操作共130亿元，期限为7天，中标利率为4.1%，与上期的3.90%相比大幅上行了20个基点。
兴业期货固定收益分析师孙静哲指出，与上次逆回购暂停长达5个月不同的是，经过6月份的教训，机构去杠杆已经差不多了。而且10月份央行并没有过度收紧的意图，因此在流动性出现趋紧“端倪”之时，央行及时重启逆回购。
由于本次逆回购投放规模较小，业内普遍认为，其象征性意义更大，与其说是为了注入流动性，不如说是注入“信心”。而在昨日投放130亿元逆回购的同时，本周一央行通过续做央票回笼了59亿元资金。也就是说，截至昨日，公开市场上的净投放量不到100亿元。
昨日银行间货币市场利率的走势也表明，此次逆回购操作仍难以彻底扭转货币市场利率上行的趋势。
外汇占款环比大增174%
业内人士普遍认为，此前央行暂停逆回购是“剑指”热钱。
昨日，中国人民银行最新公布的数据显示，9月新增央行外汇占款达2682.04亿元,比上月的增量增加了1700多亿元,并且也比9月份1263.62亿元的金融机构新增外汇占款多出1400多亿元。环比则增加1703.32亿元，大涨174%，增幅触及5个月新高。
不过，分析认为，虽然热钱流入规模已经由负转正，但外款占款的这部分差距主要来源于企业远期净结汇。根据外汇局公布的9月份数据，银行即期结售汇顺差268亿美元，远期净结汇180亿美元，两项合计达468亿美元。
“央行此前认为外汇占款的增加是由于热钱流入过多，但后来发现是由于企业结汇比较多。预计十月不会有那么多外汇占款，所以央行及时采取了修正操作。”宏源证券固定收益总部首席分析师范为指出。
末季新增外汇占款或
继续增长但热情规模不大
中信银行金融市场部副总经理孙炜认为，今年三季度以来，受到国内出口企稳回升带动贸易项下结汇大量增加，以及美联储延迟退出QE导致跨境资本流入的双重影响，我国外汇流入呈迅猛增加的态势，央行外汇占款规模一直处于高位且不断上升，与此对应，通过外汇占款渠道持续投放的人民币流动性也处于高位，因此，银行体系流动性虽在个别时点受财政存款变化等因素影响有所波动，但总体上是相当宽松的。
不过，范为指出，美国没有及时缩减QE规模，并不意味着热钱将会持续大规模流入，也就是说，外汇占款的高增长或许是不可持续的。孙静哲指出，目前热钱的规模与年初时“差很多”，“年初的热钱流入规模最高的时候逼近800亿，而现在不足100亿。”
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