主持人:刘畅
有人对比投资股票和房产:如果十年前买股票,那时还算是“有产阶级”,可现在就变成了“无产阶级”;但如果买房,十年前是“无产阶级”,现在都变“有产阶级”了。房产的走势是和近几年的中国经济增长、人民币升值呈正比增长的,而股市则恰好相反。从前还说IPO抽血是股市常年低迷的根源,但一年以来IPO停止的情况下,大盘仍然低迷依旧。这让人们大惑不解,制约股市上涨的阻力究竟在哪里呢?
A股文化重短线效益
说到市场难涨易跌的原因,不得不谈到股市文化。美国股神巴菲特总是在低位挖掘股票的价值,这种确定的成长预期,使整个市场很阳光;而A股“股神”则喜欢“押宝”重组这类不确定的事件。坏股票变成好股票的或然性,让垃圾股吃香,蓝筹股没人做,市场参与者都喜欢赚快钱。此外,上市公司乐于资本运作,上市后高管急于套现,自己变成大富翁,后续主业的发展却变得无足轻重。这一切都让市场情绪变得很怪异。
■北京大学 姜国华
健康资本市场的前提之一是投资者要有价值投资理念。价值投资理念首先对股票的内在价值进行评估,把价值和当前价格对比,然后再做投资决策。没有价值评估,投资者就只能看着价格预测价格,任何一个时点都无法准确判断股价是高了还是低了。当一个市场主流投资者都这样做时,股票市场的效率很难提高,股票市场促进企业、经济发展的作用也很难得到发挥。
■招商证券 刘迪
不管何种原因,借指数走好时大肆减持公司股份本身就是一种不太负责任的表现,对于那些具有高成长性的股票而言,股东减持或许只会造成暂时的压力,但对于那些伪高增长的股票,股东大量减持将让公司在未来经受业绩和股价的双重考验。不少创业板的股东是在上市前低成本投资的,股价行情乐观之时便是他们套现的最好时机,这也就是一些上市公司上市不久,股东就急于套现的原因。
制度本身不够成熟
IPO虽然暂停了一年,但是这一年中的股市,尤其是主板市场仍然在走着下降通道,没有丝毫起色,可见圈钱融资并非制约市场上涨的唯一因素。A股成立的初衷是为了给国有企业脱困服务,上世纪90年代后期才提出来要保护投资者的利益等理念。法制法规不严密,内部人士才能获知关键信息,而一头雾水的投资者通常被玩弄。
■媒体人 欧阳德
21世纪最强的经济增长神话没能造就绝佳的投资良机,之所以会有这样的反差,部分原因在于IPO体制。而另外还有两个原因,股市不够成熟,市场的法律和制度背景。采取原始股逐步“解禁”的方式推进国企改革,导致现有投资者股权不断被稀释。A股流通股占股市总股本的比重已从10年前的约30%增至现在的70%。投资者已对不成熟和内幕交易习以为常了,经过十几年差强人意的表现,如今的股市显然更多地体现了各种负面因素。
■财经评论员 老艾
从某种角度说,光大证券乌龙事件是一件好事,它暴露了中国股市目前存在四大制度性缺陷。一、权重股对指数影响过大,易形成操纵;二、T+0的股指期货和T+1的A股处于天然的不对等地位,机构可以通过操纵权重股在期指上快速获利并出逃,而A股现货投资者只能处于干瞪眼的情形;三、散户和机构在交易上存在巨大的不平等;四、交易品种的匮乏,使散户无法对冲风险及做空获利。
杠杆做空推波助澜
近几年期指、两融的推出,被舆论认为是制约大盘指数上涨的逆动力。期指、两融这类高杠杆并可以放空赚钱的品种推出后,一个从前没有过的现象频频出现,那就是“两桶油”、银行等大蓝筹股只要一上拉,其他股票就像听到了信号枪一样纷纷仓皇出逃。无疑大盘蓝筹股已经成为杠杆品种的操控工具。而原来在A股浸淫多年的投资者,因为难赚钱也转投了股指期货的怀抱。
■江苏中盛伟业 黄素兵
为什么A股每次反弹都无功而返?身边做短线的朋友不是离开A股,就是转投了股指期货的怀抱,A股做多的力量在流失,而做空力量却越来越强大。股指期货可以T+0,然而在当前A股做多难以预测,而且也很困难。不可否认的是,作为空方第一利器的股指期货推出之后,“减震器”已经强大到让A股丧失了短线做多盈利的空间。期指投资者买入A股现货也只是为了增加自己做空砸盘的筹码。
■操盘手 王峰
我原本是一名权证操盘手,权证市场没落了之后,我们的团队就投向股指期货。因为毕竟对我们而言,T+0才是优势。在期指上也沿用了权证的思路,不会单边做多或者做空,而更多的是在看到市场有一定涨幅之后,就先预测到接下来的调整,比如9月份以来的两次单日暴涨行情,都是做空的大好时机。
【股民观点】
■孙京生:企业家千辛万苦才把公司推上市,又熬了3年,不就是等着解禁,高位套现吗?
■西门南岭:不解决股民极端投机和一夜暴富的心理,股市便不能健康成长。
■刘典斌:连最不争气的国足都冒了点阳气,股市总不至于混不赢国足吧!
■M4花剑欣:10年前,A股在1500点左右时,美股和港股都在2000多点;10年过去,美股和港股都在1万3千至2万点了,A股还在2000点。而这10年间,中国房价涨了8倍、金价涨了6倍。
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