A股生物医药行业并购潮涌 汉森制药收购云南永孜堂

　　昨晚,停牌已有1个月的湘股汉森制药(002412)发布公告,将使用2.8亿元现金收购云南永孜堂制药有限公司80%股权。“之所以收购永孜堂制药,主要看中的是能将永孜堂以天麻为原料的独家品种优势与公司强大销售能力相结合,从而实现产业协同,优势互补。”汉森制药董事长刘令安说。

　　“一招鲜”品种被汉森看中

　　“在中医药行业的并购中,只有独家品种才有收购的价值。”一位投行人士向记者透露。而记者发现这次汉森制药收购云南永孜堂也是看中了其7个独家品种。资料显示,这次交易的对象云南永孜堂,是一家成立于2003年的地处中国天麻原产地域保护所在地云南昭通的制药企业,现有7个全国独家品种,5个产品具有国家发明专利。永孜堂最主要产品为天麻醒脑胶囊,该产品每年实现的销售收入占永孜堂制药总销售收入的50%左右。公告显示,2012年永孜堂制药的净利润为1300万元,2013年1月至9月,公司净利润约为1000多万元,按此次收购的预评估价格3.5亿元估算,其并购的市盈率约为17倍。

　　“公司自上市以来,我们就希望通过行业并购实现跨越式发展。为此,这三年以来我们考察过的公司累计超过60家。公司对并购对象考察的首要标准就是要有独家品种药。”刘令安表示。记者发现,云南永孜堂的天麻醒脑胶囊与汉森四磨汤一样,公司靠着“一招鲜”的产品在行业内形成了极大优势,也许正是这种相似性让汉森下定了收购的决心。

　　生物医药进入并购时代

　　目前,A股生物医药行业已经成为并购的主战场。据兴业证券统计,今年1月至9月,A股上市公司中,医药行业发生了76起并购交易,位居榜首。就在前不久,湖南另一家公司ST天一(000908)以非公开发行股份方式出资35亿元收购景峰制药100%股权,不过按照景峰制药2013年预测净利润为1.48亿元,其收购市盈率为24倍,远高于汉森制药本次收购云南永孜堂的约为17倍市盈率。

　　“经过我们实地调研后测算,只要将永孜堂的四个独有品种天麻醒脑胶囊、胃肠灵胶囊、利胆止痛胶囊和参七心疏胶囊培养3年左右,就能在营业收入上与公司主打产品四磨汤口服液的营业收入相差无几。这意味着还能再造了几个‘四磨汤口服液’。”汉森制药副总经理、董秘刘厚尧告诉记者。记者了解到,汉森制药其主导产品为四磨汤口服液,为独家发明专利产品,已列入国家“973”计划。公司2013年半年报显示,四磨汤口服液营业收入约为2.06亿元,占公司总营业收入的72%。据了解,公司预计2013年四磨汤口服液的营业收入将达到5亿元。

　　此外,昨日汉森制药还公布了公司2013年三季报,公司前三季度实现营业收入4.2亿元,同比增长16%,归属上市公司股东净利润7125万元,同比增长21%,符合此前公司在半年报中的预期目标。