４岁创业板遭遇成长的烦恼

　　10月23日,创业板市场迎来4周岁生日。4年前,创业板市场蹒跚起步,从最初28家上市公司快速成长至355家公司,积极作用也逐步显现。但与此同时,套现圈钱、业绩造假、市场炒作等问题一直被市场诟病,成为困扰未来成长的烦恼。

　　从4年前的呱呱坠地一刻起,创业板市场就作为资本市场新生儿,一直被市场各个方面密切关注并被寄予厚望。4年以来,创业板市场在不断发展壮大的同时,遭遇成长的烦恼。

　　一是套现圈钱。虽然深交所对减持套现制定了诸多限制措施,但仍未能阻止创业板公司董高监疯狂减持套现,创业板也由此获得“套现板”称号。据统计,创业板上市的355只个股中,有213只个股遭到高管净减持,占上市总数的近六成,累计套现149.24亿元。

　　二是业绩变脸。上市前,创业板上市企业都会被描绘为高成长性企业,业绩良好,前景无限光明。然而一朝上市,光鲜亮丽的业绩立刻变脸。如业绩变脸最快的南大光电,在上市前一天突然发布业绩下降公告。还有变脸幅度最大的珈伟股份,上市两月即公告半年业绩同比大降94.12%。更让投资者震惊的是,曾经一度风光的万福生科以虚增7.4亿元营业收入,虚增净利润1.6亿元,成为创业板造假第一股。

　　三是市场炒作严重。创业板推出后一直被游资热烈关注,个股被不断严重炒作,泡沫风险不但累积。在今年股指不断上涨的过程中,公募基金也集体扎堆创业板,高送转和高成长概念被热烈追捧。而推出不久的首只创业板分级基金富国创业板指数分级基金,上市后连续5个交易日涨停,紧接着连续4个交易日跌停,也从一个侧面反映了资金对于创业板的热捧。

　　除上述烦恼外,创业板市场还存在着明显的“硬伤”。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为,目前,我国的创业板设计基本上是比照主板的模式,没有真正体现出创业板低门槛、高风险的特点。

　　从年初开始,创业板市场持续升温,创业板指疯狂上涨,涨幅明显超过主板市场。随着指数不断走高,创业板市场的市盈率也水涨船高,平均市盈率达到54.73倍,上百倍市盈率的个股更是比比皆是,被市场称为“市梦率”。

　　市场人士表示,今年以来创业板市场结构性行情特点明显,连续上涨已经积聚了巨大的风险。随着市场风格转换,创业板指将随之出现调整。

　　英大证券研究所所长李大霄分析指出,创业板现在的高估值是虚幻且无法持续的,泡沫总会破裂。一旦IPO重启,创业板股价将面临“腰斩”的局面。