高增长难撑高股价 传媒板块昨重挫6.65%

绘图：杨佳

　　昨日，传媒板块遭遇“黑色星期二”，个股全线飘绿，板块跌幅达到6.65%。华谊嘉信、天舟文化等今年以来涨幅惊人的牛股风光不再，全部被钉死在跌停板上。

　　随着三季报的逐渐披露，传媒行业前三季度的业绩表现逐渐露出真容。华谊兄弟前三季度业绩预期同比增长超过200%，为业绩预期增长最高的公司。蓝色光标则在第三季度实现净利润增长约100%。市场人士分析指出，虽然目前传媒公司业绩有所增长，但仍不足以支撑前期股价涨幅和过高的估值，传媒股的回调仍将持续。

　　传媒板块全线重挫

　　昨日沪深两市双双小幅低开，传媒、手游、软件等前期市场反复热炒的题材板块全线大跌，致使沪指盘中出现跳水。截至收盘，沪指报收于2210.83点，跌幅0.83%，成交1343亿元；深成指报8617.91点，跌幅1.39%，成交1595亿元。

　　其中，传媒股全线崩溃，整体跌幅高达6.65%，大单资金净流出25.06亿元，近5个交易日跌幅已经达到10.88%。据同花顺iFind统计显示，申银万国行业分类中传媒板块27只股票，除粤传媒、中视传媒、奥飞动漫三只股票停牌外，其他24只个股全部下跌，其中大地传媒跌1.30%为跌幅最小个股。

　　华谊嘉信、浙报传媒、天舟文化、博瑞传播、光线传媒、华谊兄弟和华录百纳等今年来的大牛股纷纷跌停。昨天沪深两市共有26只非ST个股跌停，传媒板块“贡献”了其中四分之一。

　　另外，华策影视、凤凰传媒、时代出版跌超8%；新文化、当代东方跌7.5%左右；皖新传媒、中南传媒、中文传媒、新华传媒、长江传媒和华数传媒跌幅都在5%以上。

　　业绩良莠不齐

　　针对这一轮传媒股明显下调，市场上普遍观点是传媒股业绩参差不齐，不足以支撑前期涨幅和过高估值。

　　已经进入三季报披露期，目前省广股份和蓝色光标已经披露三季度业绩报告，华谊兄弟、光线传媒等8家披露了三季度业绩预告。

　　具体看来，蓝色光标前三季度共实现营业收入21.29亿元，净利润2.79亿元；去年同期营业收入和净利润分别为15.22亿元和2.13亿元，据此，营业收入和净利润较去年同比分别增长39.8%和30.9%。值得一提的是，蓝色光标今年上半年的营业收入为11.93亿元，净利润为1.42亿元。也就是说，第三季度蓝色光标净利润就暴增了96.55%。

　　省广股份方面，营收36.15亿元，净利润2.01亿元，净利润同比增幅达到76.6%。

　　此外，还有8家公司发布了前三季度业绩预告。大地传媒预告称前三季度盈利在2.20亿元-2.40亿元之间，比上年同期增长80%—96%之间，考虑到上半年的经营情况，大地传媒的盈利增幅最高将达110%，是发布业绩预告公司中最高的。

　　传媒板块中今年以来涨幅最高的华谊嘉信，预计前三季度盈利0.30亿元至0.36亿元，虽然较去年同期0.23亿元的盈利水平有大幅提升，但是考虑到上半年净利润已经达到0.32亿元的情况下，意味着其在第三季度存在着亏损的可能。天舟文化与华谊嘉信类似，今年股价已经涨了160%，前三季度业绩较去年也有大幅提升，但是综合考虑上半年的经营状况，第三季度同样存在亏损的可能。

　　调整或将继续

　　从昨日市场整体来看，前期被市场热炒的题材股纷纷被杀跌。在前期积累了超高人气的传媒股仍在持续退烧。

　　著名财经评论家水皮向南方日报记者表示，随着三中全会的临近，市场上的谨慎情绪逐渐升温，前期被爆炒的题材股均面临着较大的回调压力。

　　从反映市场多空情绪的融资余额来看，上周华谊兄弟、博瑞传播等两融标的股票融资热情降温。其中，华谊兄弟上周融资买入额下滑了24.3%，博瑞传播下滑了45.5%，反映出市场上对传媒个股的看多情绪降温。

　　英大证券研究所所长李大霄指出，今年以来传媒股被过度炒作，股价下跌回归理性尚需时日。水皮认为，从传媒行业的业绩预告来看，部分传媒公司业绩确实有显著增长，但是考虑到前期的股价涨幅，目前的业绩尚不足以支撑。此外，部分传统媒体今年的市场经营环境并不理想，一些并购、重组等亮点被过度放大了。

　　此外，他还表示，影视等个股的业绩表现有较大的偶然性。公司的业绩很大程度上与上映影片的票房收入有关，而票房收入从前期来看是很难预计的，因此投资者在选择影视相关的股票应多加注意。