暂别连续两个交易日的持续反弹，22日，A股回复调整。沪深股市双双下行，其中后者跌幅超过1%。与此同时，两市延续放量态势，总量逼近3000亿元。伴随估值回调压力加大，创业板大跌逾3%。
当日上证综指以2227.34点的全天最高点小幅低开，全天呈现震荡下行态势。尾盘沪指下探2204.24点后企稳，收盘报2210.65点，较前一交易日跌18.59点，跌幅为0.83%。深证成指收盘报8619.64点，跌119.88点，跌幅为1.37%。创业板上演跌停秀，收报1350.47点，跌幅达到3.60%。
分析 本轮市场反弹接近尾声
安信证券首席经济学家高善文近日表示，7月份以来市场短周期的反弹已接近尾声，调整一段时间将重新进入下降过程。
高善文还表示，近期货币、信贷和社会融资的增速都在下降，同时大部分利率水平在上升或者维持相对比较高的位置，整个经济的流动性处在相对比较紧的状态。考虑到最近央行政策表态，通胀的趋势，流动性还存在进一步趋紧的风险。
由于企业盈利四季度开始放缓，周期性行业放慢更严重，安信证券建议控制仓位。在行业上选择农林牧渔、医药、食品饮料、电力等防御性行业。
平安证券发布研报称，油品升级涉及的产业空间更高达1000亿元以上，预计相关公司威孚高科、三聚环保、贵研铂业及四川美丰将持续受益。
盘面 创业板指做头风险加大
万家基金指出，根据基金中报显示，基金超配创业板3个基准以上，中小板1个基准以上。自7月反弹以来，TMT为主的创业板独领风骚，预计目前基金超配的比例可能更高。后期无论从环比还是同比，市场对经济的预期都是向下。今年8月至今，在经济平稳和改革预期的刺激下，主题投资也被资金炒作。未来一段时间，如果经济向下和改革预期兑现，市场或将经历一波下跌。
证券时报“金融界特约评论员”马小东认为，创业板指本月10日以及昨日均出现“阴包阳”特征，高位如此宽幅的震荡，多次、反复的拉锯之后，相关概念炒作或将呈现一定的疲态，投资者对其畏惧心理也将加剧，若后期资金出现持续抛售，则该板块做头风险加大，追涨不可取，回避为宜。
板块 低估值价值股存在机会
“上半年配置方向为稳定增长类行业，重点配置了医药、TMT、传媒、建筑工程、节能减排、偏国内消费的行业，其中的信息传输、软件和信息技术服务业的仓位占比达17.22%。”广发聚瑞基金经理刘明月透露说。
展望后市，刘明月表示，目前国内宏观政策基调仍为调结构、稳增长，新的环境变化是改革趋势比以前更确定、力度比以前更大。就目前来看，宏观经济基本稳定，结构调整将会有一定成效。随着改革开放的增大，以及经济增速放缓，结构调整将会有一定成效。中长期来看对今后中国经济的发展值得乐观。他预期低估值的价值股存在一定的机会，会延续自己的投资优势，在大内需、经济结构调整受益的行业，以及中下游行业中精选优质个股。
综合
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