深圳证券业宣言：服务中小微企业 支持实体经济发展

    招商证券:

　　场外市场业务助推中小企业发展

　　■本报记者 庄少文 见习记者 刘 亮

　　招商证券响应国务院推进金融机构服务小微企业的号召，积极解决中小企业融资难问题，将场外市场业务确定为公司的战略业务，以证券平台支持中小微企业和实体经济的发展，建立了囊括全国股份转让系统业务、地方产权交易市场和券商柜台交易系统的多层次场外市场服务体系，并将上述三条业务线统一于场外市场部，以更好地为处于不同发展阶段和有着不同需求的中小微企业提供包括挂牌、股份转让、定向融资、发行中小企业私募债和其他衍生业务的全方位金融服务。

　　目前，招商证券已成功推荐天津伟力盛世、北京新橡科技等公司成功挂牌，并储备了一批优质挂牌项目。

　　招商证券场外市场部董事李玉萍博士表示，招商证券在从事场外市场业务方面具有几大优势：

　　一是专业能力和后续服务优势。场外市场业务团队从业人员，90%以上拥有硕士学位，并具备注册会计师、律师等专业资格，能够为全国股份转让系统、区域股权交易市场、券商柜台交易市场等不同市场的客户提供私募股权融资、中小企业私募债、财务顾问、再融资、并购重组、资产证券化、后续转板上市等一系列专业服务。

　　二是买方优势。招商证券拥有丰富的客户资源：拥有上万名高净值个人客户和机构客户，并以此为基础建立了强大的买方服务体系；招商证券拥有强大的金融资源整合能力：与招商银行、招商基金、招商信诺、招商资本等招商局集团旗下金融企业建立了良好的合作。

　　三是模式和架构优势。招商证券场外市场部下辖全国股份转让系统、区域股权交易市场以及券商柜台交易市场等多条业务线，能够在多个平台服务于各类挂牌企业、机构投资者、高端个人及专业投资者等各类客户，更能够快速响应客户各类需求，为客户提供本地化服务；场外市场部还与公司零售经纪总部、投资银行总部、资产管理总部、直投公司、研发中心等建立了快速、全面的业务协作机制，为客户提供全方位的深度服务。

　　招商证券有全面的投资银行产品线，提供股权融资、债券融资、资产证券化、并购重组等一系列服务。招商证券还和很多PE投资机构合作，拥有充足的资金注入中小企业。

　　随着明年做市商业务的开展，招商证券凭借雄厚的资本实力，强大的挂牌公司研究能力和定价能力，将能更好的为挂牌公司的融资和定价提供服务。招商证券将依托上述优势，更好的支持中小微企业快速发展。

　　国信证券:

　　提供高效、多元、综合的金融服务

　　■本报见习记者 刘 亮 戴华琪

　　国信证券作为大型金融机构，经过多年的探索和实践，逐步搭建有效的中小微企业金融服务模式，力求为中小微企业提供高效、多元、综合的金融服务。

　　据悉，国信证券在投资银行事业部设立专门部门为中小微企业提供资本市场方面的培训，培训咨询内容涵盖“多层次资本市场”、“企业改制与上市”、“债券融资工具”、“股转系统挂牌”、“企业并购与重组”、“资产证券化”等特色课程。

　　对此，国信证券投资银行上市顾问部董事总经理魏其芳对记者表示，2013年1月至10月，国信证券上市顾问部累计为1300多家中小微企业、2000多位中小企业负责人提供了培训咨询服务。与此同时，国信证券还将组建“中小微企业培训咨询专家团”，定期和不定期举办讲座、论坛等活动。

　　在帮助中小企业登陆股转系统融资上，截至2013年10月，国信证券已经累计帮助18家中小企业登陆股转系统，市场排名前列，帮助4家企业完成了定向增资，帮助2家企业从股转系统成功转板至创业板，挂牌企业转板率市场排名第一，同时有上百家企业在筹备改制，准备登陆股转系统。

　　对此，国信证券场外市场部总经理鲁先德表示，中小企业登陆股转系统，一方面，企业融资能力显著增强，人才资源更加稳定优质，业务得到迅速扩展；另一方面，可以通过并购，业务领域得到扩展，得到进一步的资源整合。比如：挂牌企业紫光华宇在国信证券持续的督导和帮助下，经营规模以平均每年30%的速度增长，并成功转至创业板。下一步国信证券将提高服务能力、增加服务功能、完善服务体系、深化对股转系统和中小企业的认识为中小企业提供更好的服务以取得更大的经济效益和社会效益。

　　当前，除了股转系统还有区域交易市场可以帮助中小企业融资，但区域交易市场服务作用还未充分发挥，非常需要提升该市场影响力。

　　对此，国信证券董事长胡继之表示，国信参股并主导管理全国最大的区域性股权交易市场——前海股权交易中心，目前正在洽谈参股青岛、厦门两地的区域股权交易中心，以“前海模式”为基础进行输出管理，探索区域市场服务中小微企业的新模式。同时，发挥分支机构专业优势，以会员身份参与各地区域市场业务。目前已成为浙江股权交易中心、重庆股份转让中心会员，并拟申请成为新疆、吉林、山东等地区域市场的会员，扩大服务中小微企业的区域范围。营业网点作为服务当地中小企业的综合平台，与企业管理层甚至企业员工建立长效沟通机制，既能随时掌握企业需求，又能深入了解企业经营状况，有效降低项目风险。截至2013年9月底，国信证券各地分支机构共在前海股权交易中心推荐挂牌企业263家，占中心挂牌展示企业总数的10.7%；在浙江股权交易中心、重庆股份转让中心共推荐挂牌企业9家。

　　安信证券:

　　贴身服务 专注质量 重视口碑

　　■本报见习记者 戴华琪 刘 亮

　　中小微企业是国民经济发展的生力军，在稳定增长、扩大就业、促进创新、繁荣市场等方面，发挥着极为重要的作用。安信证券作为资本市场的重要参与方，积极响应号召，也加快了为中小微企业服务的步伐。

　　安信证券投行执行总监李杰向记者表示，证券公司在不断探索服务中小企业的模式，安信证券也在不断探索，其中傲基电商是安信证券服务中小企业的一个最新案例。首先,安信证券作为金融中介机构解决了傲基电商的融资问题。安信证券为傲基电商量身定制了风险投资解决方案。通过安信的牵线搭桥，傲基电商与达晨创投、力合清源、松禾资本等国内一流创投机构建立了联系，并已经与几家创投企业达成了融资的意向。与此同时，为了持续给企业提供好的资金融通渠道，提升企业知名度和价值，安信证券与傲基电商签订了股转系统挂牌协议。其次，傲基处于企业发展的初期，在企业管理、业务架构方面存在着各种问题，安信证券根据傲基的实际情况，结合兰亭集势等行业领先公司的发展模式，提供给傲基电商专业的意见，规范了企业的相关问题，为公司长远发展奠定了良好的基础。第三，傲基在多个岗位上欠缺专业化人才，安信证券经过多方努力，成功为傲基推荐了财务总监、总经理助理等重要岗位的人才。

　　安信证券在投行领域是一家新公司，从2006年成立至今，安信服务的中小企业总和，包括IPO、上市公司的再融资、公司债和并购一共100家，募集资金在1000亿元左右，总量偏小。

　　一方面，安信证券一直非常重视风控与合规，始终把质量放在第一位。不管是创业板、中小板，还是股转系统，安信有着统一的中后台风控体系与内核，按照各项标准，帮助企业严格规范税收、财务等各方面问题。

　　另一方面，近年来，在重视质量的基础上，安信证券进行投行转型，从以“项目为中心”转为“以客户为中心”，在明确激励机制和目标任务的基础上，打破投行、经纪、资管等各业务线之间的壁垒，为企业客户提供多元化金融服务。在场外市场业务方面，发动全公司资源，做到全员营销与跨部门交叉合作。安信在全国有100多家营业部，在经济活跃的广东地区营业部数量较多，积淀深厚，在客户资源、市场份额等方面一直拥有优势。

　　目前，安信证券推行1+X模式，即场外市场部提供专业化服务，并充分依托营业部资源。比如，要求每个季度广东省内营业部需给前海股权交易中心至少推荐一家企业，据此估计，安信一年大概可为前海推荐200家到300家企业挂牌。

　　深圳证监局寄语17家券商

　　在服务中小微企业方面发挥更大作用

　　■本报记者 庄少文

　　见习记者 刘 亮 戴华琪

　　为进一步贯彻落实国务院办公厅关于金融支持小微企业发展的实施意见和中国证监会支持小微企业发展的7项举措，10月18日，深圳证监局组织召开了证券公司服务中小微企业座谈会。出席座谈会的有深圳证监局、深圳证券业协会、前海股权交易所和深圳辖区17家证券公司的主要负责人。招商证券、平安证券、安信证券、国信证券、华泰联合、世纪证券和前海股权交易所的负责人，分别介绍了各自在服务中小微企业、促进小微企业发展方面的经验做法及创新尝试。

　　会上宣读了深圳证券业服务中小微企业共同宣言，17家证券公司共同承诺：一是优化中小微企业金融服务，助力中小微企业成长，支持实体经济健康发展;二是诚信守法，合规经营；勤勉尽责，绝不造假。引导、帮助中小微企业规范、守法经营，维护投资者合法权益。三是创新经营理念，树立与中小微企业客户共同成长、同舟共济的理念，合作共赢，相互促进。四是将改进中小微企业金融服务和公司战略转型相结合，加大投入、加快创新，根据中小微企业不同发展阶段和需求，向中小微企业提供融资、结算、理财、咨询等综合性金融服务，全方位、多渠道服务中小微企业。五是创新中小微企业金融产品和服务方式，丰富中小微企业通过资本市场融资的方式，扩大中小微企业融资规模，努力减轻中小微企业融资成本。六是积极参与多层次资本市场建设，拓宽中小微企业融资渠道，重点服务符合国家产业和环保政策、有市场、有需求、可持续运营的中小微企业。

　　据统计，截至2013年9月底，深圳辖区证券公司累计保荐中小板上市公司281家，融资规模达2000多亿元；累计保荐创业板上市公司141家，融资规模达到889亿元；通过直投公司投资的小微企业100多家，融资额35亿元；发行中小企业集合债13只。

　　深圳证监局局长焦津洪在座谈会上表示，深圳证券业和投行业，在服务实体经济和中小微企业方面，既向社会和市场传递了正能量，又发出了好声音。

　　焦津洪指出，当前从国家层面来看，经济的转型升级、结构调整，还有化解过剩产能等问题都是国家发展面临的重大而且非常艰巨的课题，各界都在探索如何解决。中小微企业是经济发展创新的动力所在，也是转型的关键力量，因此支持好、服务好中小微企业，是金融行业、金融机构的责任。金融监管部门为落实国务院的要求制订了许多政策。作为证券公司、金融机构，要服务实体经济，首先要服务好中小微企业，这既是国家的要求，同时也是证券公司、投行下一步发展的机会。深圳的投行、证券公司历史上有服务中小企业、小微企业的传统，在这方面有优势，同时也有很强的能力，相信深圳的证券公司一定能在服务中小微企业方面发挥更大的作用。

　　焦津洪寄语深圳证券公司和投资银行，要培育新的文化，重塑新的形象，抓住新的机遇，尽快使公司和市场获得一个健康的、持续的、长期的发展。

　　一是培育新的文化，就是要培育与客户特别是中小微企业共同成长的投行新文化。深圳辖区的投行要及早地适应新形势，尽快树立起与客户特别是中小微企业共同成长的新理念，培育起为客户提供长期、贴身、全方位服务的新的投行文化。

　　二是要重塑新的形象，就是要重塑诚实守信的行业新形象。良好的职业操守和信誉是整个投行业的立业之本、发展之本。深圳投行要尽快转变经营的模式，加强职业教育，提升职业水平，重塑让投资者信赖、让客户满意、让监管部门放心的新形象。要坚持讲诚信、讲专业，把遵纪守法、合规经营当做行业发展的生命线，把不做假，也不参与和帮助造假作为这个行业职业的底线和高压线，同时勤勉尽责，积极地引导和帮助中小企业规范守法的经营，切实维护投资者的权益。这是整个深圳投行界共同的责任。希望大家一起通过点点滴滴的努力，持之以恒地树立深圳投行的良好口碑，重塑诚信、专业、有社会责任感的新形象。

　　三是要抓住新机遇，就是要抓住新一轮国家改革开放的新机遇。十八届三中全会马上就要召开，中央对于新一轮的改革开放步子会非常大，决心也非常大。作为监管部门，深圳证监局也在逐渐地转变职能，加快简政放权。同时，经济结构调整、战略新兴产业发展，支持并购重组、支持企业走出去，包括最近上海自贸区、前海改革开放等，这些改革的措施和举措，都为投行提供了难得的、历史性的发展机遇。一些企业特别是深圳的企业走出去，都需要投行提供支持。深圳投行应抓住这样的机遇，尽快增强自身实力，提高服务水平，为国家的改革开放、走出去战略的实施提供必要的、有力的金融支持，争取尽快出现全国领先甚至国际一流的投行。

　　最后，焦津洪表示，作为监管机构，首要职责是为市场、行业的发展提供一个公开、公平、公正的环境，打击查处违法违规行为，保护投资者权益；同时还要做好支持、引导和服务，积极地培育有利于证券行业、企业和投资者互利共赢的文化和环境。

　　平安证券：

　　深挖中小企业融资难根源

　　■本报见习记者 刘 亮

　　作为以承销中小板和创业板企业起家的券商，平安证券保荐的中小板和创业板上市公司中，中小板市场份额第二，创业板市场份额第一，2010年、2011年主承销家数排名第一，但平安证券也有“血的教训”，特别是“万福生科事件”。追根溯源，这次事件还是业务模式有严重缺陷所致，所以必须打破旧业务模式，进行彻底改革才能使平安证券“凤凰涅槃，浴火重生”。也正是这次事件给了平安证券一个契机，决心将改革进行到底。

　　对此，平安证券副总经理周强表示，今年以来，万福生科等事件爆发促使平安证券投行启动了第二轮改革：

　　一是打散原有团队架构，实行客户经理制；二是为配合客户经理制实施综合绩效评价体系，其核心是绩效评分表；三是风控优化改革。另外，在核查手段上，更加强调独立性和交叉核查，甚至考虑引入第三方会计师、律师进行独立核查。从根子上、从机制上，彻底消除造成种种项目问题的内部土壤因素，将投行业务转型各项工作做得更加到位扎实。

　　周强表示,如何为中小企业融资提供服务一直是个老大难的问题，作为一个直接服务和面对中小企业的中介机构，平安证券责无旁贷。平安证券目前已累计承销了120家中小板和创业板企业上市公司，12家中小企业私募债，累计融资规模超过800亿元。但随着市场形势的发展，券商也不得不调整，因此在服务中小企业方面平安证券也做了改革。

　　首先，平安证券全面总结了自己100多个项目的经验，对项目中的反馈意见、招股书，分类整理，对上市中小企业的绝大部分问题建立强大的数据库，以此对后续企业上市提供参考和借鉴经验。

　　其次，平安证券实施了对投行客户融资支持的授权额度制。平安投行在对自身客户的风险和业务机会有充分把握的前提下，可以在授权额度内要求公司相关部门对投行客户提供融资支持，同时承担相应风险和责任。

　　第三,内部推广银证投贷联动模式，促进开拓间接融资渠道。目前，平安银行已专门批出30亿元的投贷联动额度，专款专用，平安证券希望以此产生更多的批量效益，给各参与方带来实实在在的好处。

　　第四,发行中小企业私募债，平安证券与平安银行合作，今年推出一百多亿元的银债通产品。一方面是用银行的专用资金解决私募债销售遇冷的问题，另一方面又解决银行对中小企业了解不够的问题。

　　第五，平安证券还拟与其它金融机构建立信息共享平台，形成相互增信的良性循环。平安证券目前已经推动在平安集团内部建立一个中小微企业信息共享的平台，各个子公司不同维度的信息在一个平台上进行共享，对于全面把握和判断中小微企业的信用风险能够起到重要的参考作用，并能形成多角度的信用叠加、达到持续增信的效用，有助于形成相互增信的良性循环链条。

　　华泰联合:

　　加强资源整合 力促中小企业重组

　　■本报记者 庄少文

　　中小微企业是华泰联合证券一直致力于重点服务的领域。2012年以来，华泰联合证券着眼于未来大投行业务发展趋势，对公司进行了一系列的调整变革，改变了过去联邦制的作业模式，构建了前中后台专业化分工的大投行作业模式，推动传统投行业务模式转型，通过“以买方撬动卖方，卖方带动买方，买卖方双方业务实现互动”的业务模式，与客户建立起一种更加稳定、持久、黏连的业务关系，在业内达成了良好的品牌效应。

　　在并购重组领域，华泰联合证券通过十年如一日的积累，厚积而薄发，取得了较好的成绩，在业界创造出了多项第一，并创造性地完成了蓝色光标、掌趣科技、东华软件等经典案例。截至目前，服务过的小微企业超过百家。

　　通过并购重组，上述企业发生了重大变化，成效显著。东华软件自2006年上市后连续6年复合增长42%，在华泰联合帮助下，并购成为推进企业发展的常用手段，其市值从上市之初的20亿元增至310亿元（增长了14.5倍）。蓝色光标2010年在华泰联合保荐下，成功登陆创业板。此后，借鉴国际知名传播集团WPP的外延式扩张模式，蓝色光标进行了一系列并购，形成了多品牌、多业务的综合性传播集团架构,净利润规模从2009年的4845万元增加至2012年的2.36亿元，公司市值也从上市之初的32亿元发展到270多亿元（增长了8倍）。在此期间，华泰联合证券一直伴随其成长。掌趣科技于2012年5月上市，2013年，掌趣科技完成了对我国网页游戏行业内领先企业动网先锋的并购。

　　此外，华泰联合还积极为中小微企业引入战略投资者，努力实现双赢。同时，采取多种方式，积极为中小微企业提供撮合交易。还加大对中小企业私募债业务的拓展，公司目前累计完成了5单中小企业私募债的主承销。

　　作为国家支持中小微企业发展的配套政策之一，股转系统即将在全国铺开，这将给公司带来新的业务机会。华泰联合格外重视该市场的动向，在华泰集团的总体协调下，公司积极将业务触觉伸向股转系统，为中小微企业提供财务顾问服务，对企业进行规范运作等方面的辅导，为拟上市企业的尽职调查、改制辅导或具有融资需求的企业提供个性化的金融服务，推动中小微企业在股转系统挂牌，提升其融资能力；同时，公司将进一步强化与前海股权交易中心的合作，充分利用前海股权交易中心挂牌企业中蕴含的大量潜在并购资源，推动中小微企业通过IPO或并购重组等多种方式进入场内市场。

　　世纪证券:

　　发力中小企业集合债

　　■本报记者 庄少文

　　2011年，为响应国务院支持中小企业发展的号召，世纪证券开始着手研究中小企业集合债券的发行，并于2012年7月18日、2013年4月22日，分别发行了“12芜中小”和 “13云中小”两期中小企业集合债，成功帮助安徽省、云南省两省实现中小企业集合债券发行的零突破，且在销售过程中得到机构投资者的青睐，均实现3倍以上的超额认购，在中小企业融资市场赢得了显著声誉，并取得了当地政府与企业的一致认可。

　　“12芜中小”为国家发改委允许募集资金全部补充营运资金后成功发行的第一只中小企业集合债，总发行规模达4.1亿元，由芜湖市发展和改革委员会组织牵头，芜湖市建设投资有限公司作为担保人，世纪证券作为总协调人，从芜湖市下属80多家企业中经层层筛选，最终选定安得物流等7家公司为联合发行人，发行期限“3+3”年，评级AA，发行利率7.3%，各发行人募资规模最高达1.5亿元，最低2500万元。发债主体分属第三方物流、造纸网、压缩机、重型数控机床、汽车零部件等行业。

　　“13云中小”总发行规模达4亿元，由昆明市工信委组织牵头，昆明产投作为担保人，昆明川金诺化工股份有限公司等6家公司为联合发行人，发行期限6年，评级AA+，发行利率7.6%，各发行人募资规模最高达1亿元，最低3千万元。发债主体分属生物制药、稀贵金属、磷化工、鲜切花等颇具云南特色的优势行业。同时，该债券成为国内首只联合发行人主体均为已改制拟上市的股份有限公司的集合债，在“债股联动”方面起到了带头示范作用。在各方力量的支持下，该债券创下“发行期限最长，历时最短”的中小企业集合债券的发行纪录。

　　世纪证券认为，发行中小企业集合债对中小企业具有几个方面的意义。

　　一是拓宽融资渠道。集合债券的发行可以为一批有发展潜力的中小民营企业提供融资机会，拓展新的融资渠道或选择，优化企业财务结构。

　　二是降低融资成本，改善财务结构。债券融资规模大，有利于企业发展壮大；与银行贷款相比不需要额度审批，只与企业资产、现金流相关。债券融资为固定利率，可以锁定融资成本，使企业享有低成本优势；融资期限长，有利于控制资金成本，可以减轻日常现金流压力，大大提高企业资金使用效率。

　　三是为企业做了品牌宣传。

　　四是促进区域经济发展。集合债所涉及的发行人为群体，能促进当地一批中小企业做大做强，促进区域经济发展。（证券日报）