阿里决定放弃在香港上市 称“合伙人制度”被港曲解

梁津铭/制图

　　阿里CEO陆兆禧昨首次就IPO相关事宜作公开表态

　　阿里上市，今年全球资本市场最大的事件，江湖上一直消息不断，昨天上市谜局再度生变。

　　就在“十一”长假后，阿里一直被传在香港和纽约间“摇摆”的上市地点，并演绎了新版本——有了上海这一新选项。昨天，阿里集团CEO陆兆禧公开表示，“今天的香港市场，对新兴企业的治理结构创新，还需要时间研究和消化。我们决定不选择在香港上市。”这是阿里集团管理团队首次就IPO相关事宜作出公开表态，也意味着阿里与香港姻缘“告吹”。

　　当然，此后阿里将以何种方式上市，在何地上市仍是个谜。陆兆禧表示，“公司目前仍未决定上市地点，包括此前传出的纽交所。”业内表示，可以肯定阿里今年年内完成上市的梦想难以实现。

　　阿里向香港上市“提出分手”

　　称方案被曲解

　　“合伙人制度”依旧是讨论的热点。

　　昨天下午，阿里集团新闻发言人表示：阿里一直欢迎讨论“合伙人制度”这一机制创新。同时，他强调，阿里没有递交过正式申请，没有要求过AB双重股权结构，没有挑战香港市场所奉行的“同股同权”标准。“但在没有认真地倾听阿里的真实需求前提下，就对不存在的事实和传言进行讨论，并由此得出结论，我们对此表示遗憾。因此集团作出上述决定。”

　　此前，阿里集团曾经和香港市场监管机构进行过几次接触和非正式沟通，引发了市场激烈争论。

　　阿里方面提出，其希望以创新的治理结构来实现公司治理——“合伙人制度”，即公司业务的核心管理者，拥有较大的战略决策权，减少资本市场短期波动影响，从而确保客户、公司以及所有股东的长期利益。

　　根据阿里方面公布的方案，阿里合伙人制度“确保了每个股东的权益，包括不受任何限制选举独立董事的权利、重大交易和关联方交易的投票权等”。

　　9月份，马云给员工发出邮件表示，“我们关心控制这家公司的人，必须是坚守和传承阿里巴巴使命文化的合伙人。”同时，马云也首次就上市问题表态称，“我们在乎我们上市的地方，必须支持这种开放、创新、承担责任和推崇长期发展的文化”。

　　不过阿里方面认为，在香港坊间的讨论之中，这个方案被曲解为“双重股权制度”——即少数股东通过投票权设置来控制公司。

　　对于这种理解，上月底，阿里集团创始人、副董事长蔡崇信以公开信的形式称，阿里从未提议过采用双重股权结构（Dual Class）的方案，且合伙人方案“充分保护了股东的重要权益”，并未威胁到香港监管机构倡导的“一股一票”原则。

　　香港明确不改变规则

　　坊间流传上海或“入围”

　　其实，自2012年阿里退市之后，马云就开始了重新布局，进行新一轮上市。期间，有关阿里集团上市地点事宜更是众说纷纭。不过，在过去一段时间，阿里集团发言人一直强调，阿里集团目前尚未就上市事宜选定承销商，亦未选定上市地点，也没有确定的时间表。

　　记得在7月初，陆兆禧在香港曾表示，阿里已经做好了上市的准备，未来融资将用于收购。他指出，上市地点尚未确定，香港和美国均是很好的选择，而香港对华人影响更大。于是，坊间传言，阿里集团的整体上市计划已确定，最早在9月上市，第四季内肯定完成上市，上市地已基本确定为香港。

　　之后，对于港交所与阿里之间的“互动”，不断有风声放出。而显然最终让这桩姻缘“告吹”的，是前天香港监管层的表态。香港财经事务及库务局局长陈家强在立法会上回应，为了保障投资者必须坚持同股同权的原则，香港上市规则规定不能设有双重股权。全球除了纳斯达克证券交易所等个别美股外，其他市场均无B股安排。业内人士认为，这意味着香港监管层也已经正式否决了阿里以“合伙人制度”在香港上市的可能。

　　陆兆禧正式宣布放弃香港上市，也被业内看做是对香港监管层表态的正面回应。

　　阿里方面认为，阿里和香港监管机构之间的议题讨论始终未能获得对焦。昨日，云峰基金创始人之一的虞锋也公开表示，阿里或马云，都没有要求让小股东（即马云）控制公司，不是要违反同股同权原则，也尊重一人一票的原则。

　　此外，阿里与香港的“告吹”，也有人联想到前几天国外媒体的报道。该报道称，阿里IPO或将推迟至明年，除了香港、美国，上海“入围”。据透露，在其2012年5月向雅虎回购其中约两成持股时，双方已就阿里2015年前上市开列四项条件，包括在特定情况下，内地可作为上市地点。不过，分析人士认为，内地上市对阿里而言，目前只能视为后备方案。（记者 陈聿敏）