皇嘉贵金属：美债僵局愈演愈烈 白银延续整理

　　行情回顾

　　隔夜市场，贵金属延续亚欧盘面震荡整理走势。率先公布加拿大9月新屋开工好于预期，但其8月贸易帐扩大赤字，促使金银继续承压，创出日内新低。而受美债问题影响，美国数据无悬念流产。而消息面上，摩根大通表示美国短期违约可能导致评级被下调。金银受避险推动展开反弹，一度冲至亚盘高点上方。而参众两院再次举行磋商，讨论债务上限问题，令市场谨慎情绪提升。短线获利了结令金银高位回落。最终美白银以阴星线报收。

　　市场关注

　　当前市场焦点仍然是美国的债务上限问题，另外，明日凌晨将公布9月议息会议纪要，并有传言称奥巴马将于今日宣布美联储主席提名。政府停摆已经一周多，而近日奥巴马语气强硬，坚持要求共和党无条件支持提高债务上限;然而共和党也坚持必须以削减财政支出为条件。这样的僵局不但没有缓解，反而有愈演愈烈之势。本公司研发部认为：民主党方面厌烦了这样隔三差五的人为型危机，态度强硬，不过美国的现实情况是债务占GDP的比例过高，若不削减支出，恐将出现资不抵债的情况，因而共和党的坚持并非毫无理由。

　　宏观经济

　　目前市场焦点集中于美国的债务上限谈判，另外，明日凌晨将公布9月议息会议纪要，并有传言称奥巴马将于今日宣布美联储主席提名。政府停摆已经一周多，而近日奥巴马语气强硬，坚持要求共和党无条件支持提高债务上限;然而共和党也坚持必须以削减财政支出为条件。这样的僵局不但没有缓解，反而有愈演愈烈之势。而9月美联储出乎市场意外宣布维持当前的购债规模不变，纪要将会显示维持QE的理由，也可据此推断之后美联储的决策。昨日美联储官员普罗索和皮亚纳托均表示曾希望美联储在9月就开始缩减QE购债规模，这样的话会议纪要中各委员的投票比例将是很大的一个信息。而美联储下任主席提名将影响美联储政策的连续性，目前市场普遍预期现任副主席耶伦将获得提名。本公司研发部认为：民主党方面厌烦了这样隔三差五的人为型危机，态度强硬，不过美国的现实情况是债务占GDP的比例过高，若不削减支出，恐将出现资不抵债的情况，因而共和党的坚持并非毫无理由。虽然目前看来驴象两党都各持己见，互不相让，不过两党均不能承受政府违约所带来的危害，因而预计两党在最后关头会达成一致协议。而美联储会议纪要和美联储主席提名也是今明两日需要重点关注的两大事件，对美联储此后的政策走向有很大的影响。

　　行情解析

　　美白银日线昨日报收星形线，实体收阴，上下影线均等，表明行情以整理消化短线获利盘为主。阴星 k线的出现说明昨日市场多头基本无明显发力，盘中多以短线获利盘了结和空头试探打压为主。技术性修复行情的出现，为后市行情再度上攻打下了坚实基础。而昨日星线上下影线的有限空间显示出市场相对稳固，并无太大振幅，预示周一长阳突破为有效性上攻。而目前面临黄金分割38.2%阻力，行情仍需继续整固，短线看任何回踩机会都是多单介入契机，而昨日星线下影极点可视为短期震荡行情支撑。所以，目前仍建议投资者坚持逢低企稳做多操作。

　　投资策略

　　现货白银：白银4小时级别延续窄幅震荡整理走势，市场回撤幅度有限，说明头肩底突破有效。短线行情任何一次回踩都为做多机会，建议投资者考虑天通银回测下方4380附近企稳继续做多。仓位4成 ，止损40点，止盈80-120点。