美政府部分关门 美元弱势暂难改变

　　上周稍早，在旧财年（每年9月份结束）截至时限过后，美国国会并未就政府预算案达成协议，于是政府部分机构关门，为17年来首见。该事件暂将压制美元，因其一方面扰乱了经济秩序，另一方面会影响美联储减码QE的决心。预算问题为汇市焦点

　　由于市场已预测到美国政府部分部门可能会关门，所以美元已提前下跌。在美国政府停摆后，美元指数最低于上周四跌至79.627点，次日显著反弹并基本收复失地。尽管如此，目前仍属弱势，10月7日美元微跌，截至当日17：26，暂报79.978。

　　美国执政党民主党及总统奥巴马在旨在“让政府部门重新开张”的谈判上态度强硬，其声称“不接受任何前提条件”，而共和党人态度是“希望政府修改医改方案”。从字面上看，双方诉求并无重叠部分，故谈判困难重重。不过本周一，承受了重大压力的共和党人已做些许让步，其把持的众议院无附加条件地通过“日后向80万停工的政府雇员补发工资”的议案。

　　美国政府停摆并未引发太大恐慌，市场更为担忧的是未来十天内将于国会讨论的新财年预算案无法通过。一旦发生，这或会引发金融市场连锁反应，其后果无法估计。

　　美国财政部在上周四的一份报告中就可能发生的债务违约提出预警，其称若债务违约，可能引发比2007~2009年更严重的衰退。其解释道，若美国发生违约，则信用市场可能冻结，利率飙升，该冲击可能扩散至全球，引发金融危机和经济衰退。

　　从以往经验看，即使美国政客们最终达成妥协，一般也会拖到最后阶段，因此未来两周美元走势仍可能备受困扰，操作上宜暂避美元。不过，在谈判的最后一两天时，却宜提前做多美元，料美国政治作秀尚可，但谁也无胆玩过头。

　　QE前景更加不明

　　美国政府部分机构关门还为外汇市场引发些小插曲，即原定于上周五公布的美国9月非农就业数据延后。上述非农数据由劳工部公布，但该部门属于关停的“非核心”政府部门，上周五起停止了运转。

　　非农就业数据极度重要，其无法及时公布使得投资者更没头绪。因通过美国就业情况，可推测美联储QE政策和利率政策前景，进而指导投资者的汇市操作。

　　上周稍早，由ADP机构公布的美国9月私营部门新增就业人数为16.6万人，不及预期的增18万人。ADP还将8月数据由之前公布的增17.6万人向下修正为增15.9万人。不过，劳工部公布的更早一周初请失业金人数为30.8万人，优于预期的31.3万人。但这些就业数据所提供的信息量均不如非农就业数据。

　　除经济指标无法公布干扰汇市外，美国债务僵局本身也可能会打压经济，这势必使得本就处于犹豫状的美联储更无决心缩减QE规模，这进一步增加了美元压力。

　　上周旧金山联储主席JohnWiliams称，若美国政府关门两周，就可能导致第四季度经济增长率减少0.25个百分点。

　　日元趋于坚挺

　　最近三周，日元基本维持升值通道，至本周一同上时间，日元已升至96.93日元兑1美元，显著高于上周低点的100.60日元。日元未来走势很大程度上取决于日本央行及政府密集的政策，特别是与消费税及对抗通缩等方面相关的政策。

　　上周二，日本首相安倍晋三表示，明年4月份要将消费税率由5%上调至8%。另外，为了降低调升消费税的冲击，政府会推出5万亿日元的经济刺激计划。上述刺激计划内容包括：增加公共工程支出，调降企业税，以便鼓励企业增加资本支出，调高员工薪资。

　　日本政府债务占比居全球之首，故调高消费税利于长远利益，但此举极易使经济滑坡，一旦发生这种情况，安倍政府必然下台，其安倍经济学自然会跟着流产，所以加税一事“风险极大且又不得不为”。

　　日本央行方面，前期在“宽货币”方面极给力，但最近似乎暂时看不到举动。上周五，日本央行结束了利率会议，其宣布维持零利率不变，且承诺继续以每年60万亿~70万亿日元的规模扩大基础货币。其还维持经济评估不变，称经济正温和复苏。

　　从形态上看，日元近五个月维持收敛状态，不排除未来波幅加大的可能，其诱导契机多在内因，即该国密集的财政及货币政策能否顺利实施并带来理想结果。