投资攻略：基本面弱 黄金基金宜观望

　　虽然受惠上季金价持续反弹，拉动黄金矿脉股基金上季平均涨了14.59%，夺下上季行业基金的桂冠，然而金价上月反弹至近两月高位后再度调头回落，让黄金板块股动能又再降温，因此在金价基本面还没扭转改观前，黄金相关板块股暂时观望。

　　儘管有贵金属交易商认为美国政治争拗，会促使避险资金流入黄金资产，让金价得到支持，然而美国国债调高上限的政治角力，终究不会演变成一个严重问题，使得目前的金价，只是技术面上反弹。

　　此外，虽然现货黄金上月下旬自每盎司1,320元(美元，下同) ，一路下探至接近2个月新低的1,277.7元后，美国政府关门带来的市场避险情绪，让黄金价格上周反弹回到每盎司1,310元。

　　SPDR黄金ETF减持 低于900吨

　　然而全球最大的黄金交易所基金「SPDR黄金ETF」，其上周四的减持1.8公吨黄金，让基金白黄金持仓自2009年2月以来，首次低于900公吨，表明美国国债的政治争拗，不足够让金价获得进一步上攻动能。

　　而今年以来金价大幅震盪走势，使得各国央行购买黄金力道持续减缓，以避免金价下滑带来的进一步冲击既有黄金储备，从IMF公布的7月全球央行黄金储备数量来看，已出现连续两个月出现轻微负增长，显示各国央行对黄金的观望态度。

　　更甚的是，据金属分析公司GFMS的预估，央行作为金价的重要支撑购买力，今年各国央行的全年黄金购买量，将较去年下降34%，因此即使这数据不准绳，但央行对黄金资产的保守态度，难免压抑金价和黄金资产的来月走势。

　　比如佔近三个月榜首的富兰克林黄金及贵金属基金，主要是透过不少于80%淨资产投资于世界各地的黄金、铂、钯、银等贵重金属产业链的证券管理组合，以实现资本增值和可提供当前收入的目标。

　　该基金在2010、2011和2012年表现分别为30%、-24.62%及-15.82%。基金平均市盈率和标准差为9.92倍及32.12%。

　　资产地区为64.37% 加拿太、12.12% 澳大利亚、10.49% 南非、9.55% 英国、2.39% 埃及、0.84% 香港及0.24% 美国。

　　资产百分比为92.91% 商品与能源业股票及7.09% 货币市场。基金三大资产比重股票为6% Goldcorp、4.74% Randgold Resources及4.7% Randgold Resources。