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向集团剥离47亿玻纤资产 云天化将注销5.4亿股

2013年09月26日 07:04    来源: 每经网-每日经济新闻    

  大股东又要对云天化(600096,前收盘价9.14元)动手术了!

  在获注磷化工类资产仅4个月后,今日云天化再度宣布重组,公司拟向大股东云天化集团出售所有玻璃纤维类资产。与其他重组不同的是,这次云天化集团公司将以其所持上市公司股份共计5.4亿股支付对价,这些股份随后便会被注销,即缩股。

  甩卖三家玻纤公司股权

  云天化的重组方案显示,公司拟向大股东云天化集团出售国际复材(CPIC)92.80%、天勤材料57.50%、珠海复材61.67%的股权,借此剥离玻璃纤维类资产;经评估,这些股权价值47.6亿元。

  云天化集团将以其所持有的上市公司股份进行支付,其中包括3.3亿股无限售条件股份,以及2.1亿股有限售条件股份,合计5.4亿股。支付对价分别为9元/股、8.55元/股,较云天化停牌前的收盘价各折让1.5%、6.5%。

  云天化拿到这部分股份之后,将依法予以注销,公司的总股本将由16.7亿股缩减至11.3亿股;云天化集团的持股比例则由68.8%降至53.8%,仍为上市公司的大股东,实际控制人还是云南省国资委。

  资料显示,国际复材主要生产玻璃纤维纱,2012年的产量为44万吨,实现销售收入31亿元。天勤材料、珠海复材则主要生产电子级玻璃纤维布和工业布,是玻璃纤维的下游产品。其中,前者去年的产量为7853万米,实现销售收入3.9亿元;后者去年的产量为5542万米,实现销售收入2.4亿元。

  对于为何要将这些公司剥离,云天化透露,三家子公司2012年共亏损3.6亿元,今年上半年再亏2.5亿元,盈利情况不佳;另外,与公司磷化工主业关联度不高,故予以出售。

  4个月内两度重组

  云天化要出售玻璃纤维类资产,可以理解也特别必要,只是今年5月公司刚完成一次规模浩大的重组。

  在那次重组中,大股东云天化集团向其注入了包括云天化国际、云南磷化等众多磷化工类公司。为此,公司的总股本由6.9亿股升至16.7亿股;云天化集团的持股比例则由47.5%升至68.8%。时隔四个月,公司却再度重组,太能折腾。

  好在上次发行股份的价格为14.1元/股,这次回售的价格分别为9元/股、8.55元/股,云天化倒也没吃亏。另外,云天化集团还承诺,本次交易完成后5年内,云天化集团不会与云天化发生任何针对标的资产的买卖、注入、置换或其他重组行为。

  不过,三家被出售公司的股权评估价格值得商榷。

  《每日经济新闻》记者注意到,国际复材92.80%的股权评估值为41.9亿元,云天化集团溢价4%购买,即43.6亿元。然而,2011年10月、2012年5月,云天化曾向凯雷、凯雷柯维两次回购国际复材11.3%、17.9%的股权,合计29.2%;交易价分别为5.72亿元、9.08亿元,合计14.8亿元。照此测算,国际复材92.80%的股权价值应超50亿元,即便因亏损有部分减值,出入也不会太大。故交易是否公平,最后交由股东去衡量。

  需要说明的是,当年云天化之所以回购股权是因为曾签署对赌协议,赌的是国际复材在2010年12月31日之前上市。


(责任编辑: 马欣 )

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