为应对季末效应和国庆长假对市场资金面造成的压力,昨日央行进行880亿6天期逆回购操作,以规模计算是近两个月来最大的一笔,以缓解市场短期流动性不足景况。
季末节前维稳
交易员透露,央行周二进行了880亿6天期逆回购操作。这也是央行首次进行6天期的逆回购操作,此前曾于今年1月初进行5天期逆回购操作,此类非常规期限逆回购往往在节假日前进行,目的是避免定价难度。根据本次6天逆回购的期限,刚好覆盖了9月季末资金面,而规模大幅飙升至上周的11倍。
中秋节过后,在季末和国庆节双重因素继续施压之下,市场资金开始紧张,银行间利率呈持续走高态势。周一,以14天资金为代表的跨月、跨假期资金利率出现整体性跳涨,大行亦加入借钱行列。有债券市场人士表示,央行在9月底敏感时间节点,大手笔通过逆回购释放流动性的做法早在市场预期之中,预计在央行出手后,商业银行短期内不会再出现流动性告急的局面。
而对于央行这一动作,分析人士普遍认为,这是明显释放出维稳信号,对市场作用正面。
短期流动性无忧
而从上海银行间同业拆放利率来看,在央行出手“放水”之后,昨日隔夜拆借利率有了明显下降,但14天的拆借利率仍上涨45BP,达到4.8033%,而近期持续走高的1月期拆借利率仍然高企在6%以上。不过,债券市场人士认为,由于7天拆借利率并没有超过5%的警戒线,且央行在周四还有继续视市场资金面继续逆回购的可能,市场不用太过担忧。
数据显示,本周(9月21日~9月27日),公开市场到期央票50亿元,逆回购到期180亿元,无正回购到期,这意味着本周在没有逆回购的情况下将自然回笼130亿元。而上周公开市场净回笼80亿元,为连续三周净回笼,近三周以来央行累计净回笼资金461亿元。
央行思路紧平衡
事实上,在美国暂时不缩减QE规模、商业银行已提高备付“未雨绸缪”的背景下,
由资金流出带来的资金面压力已经大幅缩减。而中秋节前公布的数据显示,8月外汇占款增长在连减两个月后,首度转正,为273.2亿元,这在一定程度上解释了9月上、中旬以来资金面的相对稳定以及央行较有“底气”地缩小逆回购的原因。
“但不能因为央行这次放水就认为央行开始宽松。” 中国银行一位交易员向记者表示,央行的公开市场操作应该是“看菜下单”的动态调控,有了6月的前车之鉴,央行的操作手法会积极和灵活得多,不会让市场资金面再度告急,但总体而言,央行近期背后依然反映的是紧平衡的操作思维,这也反映在中长期利率持续缓慢走高的走势之上。
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银行股昨天脸都绿了
银行股昨日表现疲软,截至收盘,16只个股全部收阴,板块跌幅两市居前。分析人士认为,资金需求在季末加大、申办民营银行的传言以及大盘处于调整阶段等因素,成为银行股走低的原因,只要大盘有持续上涨的动力,银行股调整结束后整体向好。
多重因素利空银行股
北京时间昨日凌晨美国三大股指全部收跌,金融股成为领跌板块;A股市场的银行股昨日也成为了领跌板块。截至昨日收盘,银行股全线下跌,其中平安银行跌4.74%报12.27元,跌幅最大;民生银行跌4.14%报9.73元居其次,中国银行跌0.36%报2.77元跌幅最小。H股方面,内地银行股昨日也全部收跌。
东方财富数据显示,截至昨日收盘,银行板块主力资金净流出23.48亿元,其中浦发银行主力资金净流出5.88亿元居首,平安银行、民生银行资金净流出分别为4.55亿元和4.32亿元。记者统计发现,截至昨日,16家上市银行中,交通银行、中信银行、华夏银行、中国银行、光大银行、北京银行和南京银行7家银行已破净。行情数据显示,银行的动态市盈率已经全面走低至7倍以下,其中动态市盈率最低的光大银行为3.9倍,最高的平安银行为6.7倍。
有投资者昨日向记者吐槽,“为什么大把低市盈率、低估值的银行股涨不起来?”江海证券罗涛昨日在接受记者采访时表示,临近季末节前资金需求量加大,市场对此出现忧虑导致银行股承压,由于央行昨日实施了880亿元大规模逆回购,银行股昨日下午的跌幅也随之收窄。另一方面,由于现在各地方关于申办民营银行的传言四起,对当前的银行也构成了潜在利空。
近六个交易日表现低迷
数据显示,民生银行9月18日发生了两笔大宗交易,合计成交1亿股,价格均为每股10.8元,涉及金额10.8亿元,比该股当天二级市场收盘价10.16元高出6.3%。这两笔溢价大宗交易并未提振股价,当天反而收跌,加上中秋节后的两个收跌的交易日,该股已经是三连跌,累计跌幅4.98%。
实际上,银行股近期的表现一直低迷,自9月13日至昨日收盘,没有一家银行股累计录得涨幅。在此期间,工商银行、兴业银行、招商银行均出现六连阴(以上三股9月21日录得涨幅或平盘,但由于收盘价低于开盘价,K线图显示为阴线),其中兴业银行跌幅9.77%。
南京证券季永峰认为银行股近期的低迷是处于调整阶段,他昨日向记者表示,银行股的下跌在情理之中,随着节假日来临,资金需求量在加大,此外金融及有色等周期股遭到一些资金融券做空也成为银行股走低的原因。由于市场当前处于调整期,在连续上涨后出现调整也很正常。只要大盘后市的方向不发生改变,加之宏观经济数据向好,大盘维持向上的动力存在,因此不用过分担心银行股,当前只是处于调整阶段,调整结束之后整体向好。
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