大盘缩量震荡 可逢低布局蓝筹股

　　由于中秋小长假，上周A股只有三个交易日。市场连续缩量震荡，周线在8连阳之后收出了一根阴线。

　　从小长假期间的消息面看，美联储QE政策“摇摆不定”，美股大幅下跌，国际金价出现暴涨暴跌过山车似的走势。

　　考虑到很快将迎来国庆假期，市场有望继续维持缩量震荡的走势。在蓝筹股上涨之后，机构对后市也产生了分歧，因此，后市大盘能否继续向上突破，还需要重点关注蓝筹股的表现。投资者可以在控制仓位的前提下，对一些蓝筹股逢低布局。

　　节前量能连续萎缩

　　1336亿元，1325亿元，1013亿元，这是沪市上周三个交易日的成交量，与前一周平均1500亿元的成交量相比，缩量明显。

　　与成交量萎缩形成对照的是，大盘也出现了连续调整，虽然周三勉强收出小阳线，可全周的跌幅仍然高达1.98%，显示近期一些获利筹码有逢高兑现的要求，增大了A股调整的压力。

　　但是，在指数回踩10日均线、2200点两道关口之后，蓝筹下跌势头已经减弱，指数短期调整基本到位。虽然节前未能收复2200点，但红盘结束连跌走势，已经稳住了市场重心，这给节后指数再度活跃提供了机会。

　　股指连续缩量回调，显示增量资金不足。前期介入的资金短线获利回吐，以及部分资金中秋节前变现等都是股指回调的原因所在。如果节后能够再度放量，那么行情重新活跃将是顺理成章的，所以节后能否放量将是判断调整性质的关键。

　　从技术上看，当前大盘在短暂跌破60季线后重新站回。由于目前季线形态保持强势，因此本月底收盘股指站稳60季线的概率较大。而历史上，沪指曾3次在该线获得支撑：一是2005年6月的998点、二是2008年10月1664点、最近一次是2012年12月1949点，其中前两次形成了超级大底。

　　目前该信号再次出现，这是否预示着后市值得乐观？

　　消息面上多空交织

　　从中秋期间的消息面看，利好和利空消息都有，关键看市场如何解读。

　　投资者最为关心的“QE退出”没有出现，19日凌晨美联储麾下联邦公开市场委员会(FOMC)在结束两天会议后宣布，维持每月采购850亿美元资产的开放式量化宽松（QE）不变，0-0.25%超低利率在失业率高于6.5%的情况下不变。QE的第一轮缩减没有像多数市场人士预期的那样成为现实，导致亚太股市全线大涨，金价油价都出现了大涨，不过随后美联储布拉德又称10月可能缩减QE，随后美股暴跌，油价和金价也出现了大跌。美联储对QE政策的“摇摆不定”还将困扰全球资本市场。

　　回到国内，停摆三年之久的房企再融资开闸信号明确后，即刻引来各家上市房企的蜂拥而至，房地产上市公司融资对A股构成利空影响；9月18日，国家统计局发布8月份新建商品住宅价格统计数据显示，与去年相比，70个大中城市中，仅一个城市房价下降。值得一提的是，一线城市新建商品住宅的同比涨幅全面超过18%，其中北京最高，涨幅为19.3%，楼市调整将进入一个新阶段，对地产股影响较大。

　　蓝筹决定后市走势

　　蓝筹股大涨之后出现休整之际，基金公司对蓝筹股后市产生了分歧。

　　汇添富分析认为价值股表现难以持续。

　　汇丰晋信也表示，本轮行情一直以来的“三新”主线出现动摇是不争的事实，但资金推动型的品种在没有实质性利好的不断刺激下，很难保持持续性强势。

　　上投摩根和南方基金则相对看好低估值的蓝筹股。上投摩根认为，在超预期的经济数据及对改革期望不断升温的推动下，市场信心正加速恢复。短期内出现系统性风险的概率不大，向好的逻辑仍然没有改变，近期可以考虑继续增加一些自下而上精选的价值型公司，选择前期涨幅低，估值低的蓝筹龙头股。南方基金认为，11月之前，政策面会逐渐回暖，蓝筹股有望出现一波反弹行情，值得投资者关注。

　　9月以来，随着宏观经济指标显示中国经济逐渐企稳回暖，市场对经济前景的信心得到修复；而上海自贸区、土地流转、资产证券化等重大改革政策逐步出台，市场人气陡然上升；资金对低估值的蓝筹股重拾信心，以长线资金为代表的投资者大幅买进银行股、交运股等在新一轮改革中获利较大的板块的优质股票。而前期表现强劲的成长股估值压力加大，走势出现分化。

　　目前市场热点切换较快，投资者可提前逢低布局，选择受惠政策红利的超跌绩优成长股及二线蓝筹股，如果技术指标趋好，底部放量，则可分批买进，耐心持有并可适当高抛低吸。