QE3风波引发后市悬念 政策红利或引领行情前行

　　A股节后有望越走越高　　漫画 朱慧卿

　　随着美联储在有关QE3退出与否问题上“节操碎一地”式的矛盾表态,A股股民们也在忽上忽下的忐忑心情中度过了中秋小长假。新一个交易周即将拉开帷幕,美联储暧昧不明的表态,究竟会对A股构成何种影响?敏感阶段的沪深两市能否在政策红利的照耀中昂然走出上行行情?

　　QE3进退风波影响几何

　　中秋假期首日,美联储“维持现有QE规模不变”的意外表态,立即将广大股民的心绪抽离出假期——此前市场几乎已经形成一致预期,认为美联储将于9月开始收缩QE,美联储的决议令市场备感意外,而A股投资者更是体味到了意外之喜,毕竟这一消息对正在冲高关键时期的沪深两市将构成支撑因素。

　　要搞清QE3对环球股市乃至A股市场的影响,我们首先就应该彻底看清其来龙去脉,QE3是“第三次量化宽松政策”的英文缩写,此期量化宽松政策由美联储从2012年9月15日开始推出。量化指的是扩大一定数量的货币发行,宽松就是减少银行储备必须注资的压力。简要的说,这就是“美国政府为刺激经济发展第三波向市场注入资金”。从宏观来看,QE3首先有利于稳定我国的外部需求。量化宽松有助于稳定美国国内需求,从而防止中国出口增速的进一步下滑。同时,QE3给中国通胀带来的压力将小于前两次;更为重要的是,QE3有利于抵消资金流出压力。目前我国面临资本净流出导致的流动性偏紧局面。QE3的延长将使得美元进一步面临贬值压力,进而引导国际资本流入新兴市场国家,无疑将有利于抵消我国的资金流出压力,从而舒缓我国国内市场流动性。正是基于这种向好预判,美联储消息公布当日国内某知名财经网站发起的“A股市场节后首日将如何运行”调查结果显示,44%的参与者选择“高开高走”,17%的人选择低开高走。

　　但令人啼笑皆非的是,美国圣路易斯联储主席布拉德次日对媒体高调表示“美联储可能于10月缩减QE”。布拉德称:“近期数据较为疲弱,不缩减的决定是勉强做出的,委员会略微倾向于‘让我们等等’,由于通胀率较低,我们能够再等一等。”这一表态,立即让刚刚开始狂欢的环球资本市场、大宗商品市场立即陷入迷茫和眩晕,黄金、白银、石油价格先扬后抑地掀起狂澜,市场各方对A股的预判也随之出现较大分歧。

　　“虽然QE3跟A股市场没有直接关系,但它影响全球大宗商品价格走势。延期的消息,必将推动A股市场周期性品种的股价,从而推动指数短期出现反弹。”中信金通证券首席分析师钱向劲认为,中秋节前A股曾经出现了一波以周期性股票为主的下跌,其中很大原因就是预期美联储将宣布退出量化宽松,此次不减缩后将重新拉升这些周期性品种的股价。“从目前情况看,下周一沪指将产生向上挑战2240点压力的反弹行情。”

　　西南证券分析师冉绪则认为,“尽管本次不退出量化宽松,但一系列迹象表明未来终将会退出。所以周期性股票还将处于底部徘徊。相反,自贸区、丝绸之路、金改、网游传媒、电子信息等题材性股票又将得到一次极好的炒作机会,投资者需尽量把握。”

　　政策红包可望再发红利

　　对于上述因QE3而起的节后市场走势预判争论,本报的预判偏向乐观。首先从技术面看,成交量在上周三达到3476亿元天量后无法再次放大,且萎缩非常迅速,显示增量资金不足,资金兑现利润愿望较高。如此的天量天价自然带出了短线的头部调整,指数转入小平台整理走势,沪指亦击穿2200点整数关口。但也正是由于此波调整是权重股砸盘引发,市场短短三天内的调整幅度已近70点,这种“一步到位”的势头,其实为节后指数重归上行通道夯实了基础。

　　再看具体操作投向。目前场内最炙手可热的当属“金改概念”、“自贸区概念”、“土地流转概念”等轮番表现的政策红包股机会。玉名等市场人士指出,由于此类板块内部轮动很快,因此不建议大家贸然追涨,而应该做好功课去挖掘联动的板块。“我们可以看到,自贸区初期启动的都是物流运输板块,如上港集团、招商轮船等典型,而自贸区的核心其实是港口贸易,港口板块等个股在过去时段内跌幅较深,其实蕴含了非常多的超跌要素。通过超跌低价股配合政策受益要素的思路来选股,就会有更好的操作空间。”将思维进一步延伸,类似的思路也适用于最新的热点土地流转概念,事实上这可以从某种程度上理解为区域经济热点的翻版,比如海南板块的重点是旅游和土地资源,而新疆则是有色和煤气资源,类似的延伸性要点就应当成为股民挖掘土地流转概念的主要思路。如此向深度挖掘一些真正受益政策的个股,通过板块联动即可避免高风险追涨,又有可能把握住最新轮动带来的利润,当为目前操作的首选。