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QE退出陷迷局 购债规模是否缩减10月再议

2013年09月23日 06:54    来源: 每经网-每日经济新闻    

  美联储的一举一动一向都牵动着全球投资者的神经。近日,美联储意外宣布将维持现行的宽松货币政策,暂不削减QE规模。受此影响,从大宗商品到美国股市均波动剧烈。

  与此同时,市场上有关美联储到底是今年10月还是12月缩减购债规模的猜测再起,而正是因为9月按兵不动,美联储广受外界质疑,此外,美联储圣路易斯分行行长布拉德的一席话,也使其成为金融界关注的焦点人物之一。

  正当中国投资者悠闲地度着中秋假期时,世界其他金融市场经历了一轮过山车式的行情,因为就在几乎所有人都认为美联储将决定在9月18日的会议上宣布QE退出计划时,伯南克再次宣布了一个令市场大感意外的决议,即美联储在“未来相当长一段时间里,都将维持宽松的货币政策”,而这不仅让投资者倍感困惑,也让那些曾经斩钉截铁地表示,美联储将在9月退出QE的经济学家们摸不着头脑。人们不禁要问:QE的退出门槛究竟在哪里?QE的退出之路究竟在何方?

  退出之路更加扑朔迷离

  今年5月,在美国国会的证词中,美联储主席伯南克首次提及,如果美国经济持续改善,将有可能在今年晚些时候,缩减量化宽松计划的购债规模,此言一出随即引发了市场的剧烈波动,在随后的每一次美联储会议上,人们都在细细解读着伯南克的每一句话,试图辨认出哪些数据将成为美联储退出QE的信号,然而,就当几乎所有的人都认为,一些数据已经足以触发QE退出时,美联储上周的会议结果,却再一次令市场大跌眼镜,而随着伯南克离任在即,QE的退出,将由伯南克开启还是新一任主席来完成,也成为了QE退出之路上的又一大不确定的因素。

  《每日经济新闻》记者注意到,在今年6月的新闻发布会上,伯南克曾明确给出了QE退出的时间表,即在今年底之前开始缩减QE规模,并于2014年中期结束QE,届时美国的失业率应该低于7%,考虑到8月份的美国失业率已经降至7.3%,因此,市场认为9月是美联储宣布放缓QE的最佳时间窗口,但很显然,美联储想的比市场多得多,而这一变化,也让此前所有的指引信息都失效,市场再一次陷入茫然,而QE的退出之路,也变得更加扑朔迷离。

  一时间,华尔街的大佬们对于美联储的决议开始议论纷纷,曾经认为美联储会在9月缩减QE规模,并加强前瞻指引的高盛。在美联储会议结束之后,也迅速做出了新的预测,认为QE缩减规模的时间点将推迟到12月。

  联储内部分歧较大

  而美国前总统乔治·布什的经济顾问劳伦斯·林赛(LawrenceLindsey)则认为,“在今年之内,美联储都不会开始削减大规模量化宽松的债券购买计划,因为要达到他们的目标需要花很长很长的时间。”

  现任林赛集团CEO的劳伦斯·林赛进一步解释称,“回顾过去美联储的预期,在今年下半年GDP的经济增长预期原本在3.2%,而现在看来,能到2.2%就不错了,4万亿美元的货币宽松,加上到今年可能达到8000亿美元的财政赤字,在这种情况下,几乎不可能看到美联储有缩减购债计划的动作。有些人认为我们目前的经济复苏已经非常快了,但我认为那是一厢情愿的想法。”

  值得注意的是,在本次会议上,美联储将2013年的GDP增速预估从7月的2.3%到2.6%区间下调到了2.0%至2.3%区间。

  除了市场分歧加剧之外,美联储内部官员对于QE的退出,也存在着激烈的争论,鹰派官员认为,美联储这一做法不仅给市场造成了巨大的困惑,还损坏了美联储自身的信誉,而鸽派官员则认为,过早退出QE将推升住房抵押贷款利率,从而拖累房地产市场的复苏,无益于美国经济。

  对此,圣路易斯联邦银行总裁布拉德表示,如果通胀和失业数据支持,美联储仍有可能在10月的会议上缩减购债规模。不过,在2013年,美联储还有两次会议,分别在10月30日和12月18日,而最后一次会议才会举行新闻发布会,很显然市场对于QE的猜测,或许还将持续三个月。


(责任编辑: 马欣 )

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