美联储“按兵不动” 影响中国经济几何？

　　据新华社电 当大量市场人士预测美国联邦储备委员会将在18日宣布削减QE3之际,美联储当天选择“按兵不动”。专家认为,关于QE3缩减规模的猜测将继续成为主导全球资本市场走势的重要因素。

　　QE“是药三分毒”

　　任何政策都有利弊,在美国财政政策乏力的当前,美联储的货币政策有助于国内楼市复苏、提高家庭财富效应并拉动居民消费。但是有专家认为,QE政策是在给资本市场“灌糖浆”,新增流动性会刺激投资者的风险偏好,但也会为全球金融市场稳定留下隐患,并对新兴经济体造成外溢影响,近期印度、印尼等新兴经济体的资本市场就出现剧烈波动。

　　美国全国经济研究所荣誉所长马丁·费尔德斯坦近期多次公开批评美联储当前的货币政策,称美联储的零利率和量化宽松货币政策已经失去了刺激美国经济增长的效力,反而会对金融稳定造成威胁。

　　专家分析,要美元霸权依然存在,美国就依然会将这种近似于“无赖”的政策持续下去,迫使其他国家用“节俭”为美国人自己的“奢侈”买单。

　　热钱催生资产泡沫

　　国际金融协会执行总裁洪川表示,自从伯南克释放缩减QE3规模的信号后,投资者过去几年追逐高收益率的行为已经开始改变,全球资产配置结构面临转变,国际资本流动出现逆转,金融市场也开始重新定价。国际金融协会的数据显示,今年以来新兴经济体股票和债券型基金净流出资本500亿美元,而在此之前的12个月为净流入资本2200亿美元。

　　在美联储公布最新政策立场之前,美国股市走低,具有指标意义的10年期美国国债收益率走高,但是美联储“按兵不动”的声明一出,意味着“灌糖浆”效应得以延续,美国股市迅速走高,纽约股市道琼斯工业平均指数和标普500指数18日均创历史新高,纳斯达克综合指数则创13年新高,10年期美国国债收益率则迅速下降,当天美元对主要货币汇率大幅下跌。

　　专家分析,美国维持QE规模不变,将对包括中国在内的新兴国家市场造成两个效应:其一,会导致大宗商品价格上升;其二,会导致大量热钱继续涌入新兴国家市场,从而催生资产泡沫。

　　前美联储首席经济学家戴维·斯托克顿表示,当天美国资本市场的走势表明投资人对美联储的决定感到意外,在美联储的最新决定出炉后,新兴经济体资本市场面临的压力应该暂时有所缓解,但是QE3规模将缩减的警钟已经敲响,全球资本市场的走势不会逆转。