美联储缘何维持量化宽松货币政策？

　　美国联邦储备委员会(FED)9月18日下午对外宣布,在没有看到美国经济出现明显改观前,美联储将维持每月850亿美元的债券购买计划不变,并将短期利率维持在接近于零的位置。美联储同时警告称提高短期利率将遏制美经济增长。

　　美联储的这一声明实属出人意料,也让很多业内分析人士大跌眼镜。因为就在9月18日上午,不少业内分析人士以及媒体还都纷纷预测,美联储将在9月18日下午宣布小规模削减债券购买计划。美联储主席伯南克本人也曾在今年6月表示,如果国内经济复苏态势持续好转,美联储将有计划地终止量化宽松货币政策,即有可能在今年晚些时候削减月度购债规模,并于2014年中期结束购债,终结量化宽松货币政策。最近两个月来,美国住房、制造业、就业等指数似乎有所好转,美国政府甚至认为美经济已成为发达国家中复苏势头最强劲的。这些都让市场普遍认为美联储最早可能会在今年9月宣布逐步退出经济刺激计划。然而,掌控美国经济命脉的美联储在全面评估美近期经济基本面,全面权衡利弊后,还是决定继续实施量化宽松货币政策。

　　美联储主席伯南克在9月18日的新闻发布会上指出,美联储之所以继续推行经济刺激政策,主要基于两方面因素:一是,目前国内就业市场仍显疲软,就业指数低于目标设定值6.5%。尽管美联储期待就业市场的缓慢复苏,预测失业率将有所下降,但是美联储认为在未来4年内,美国就业率仍将无法恢复至正常水平; 二是在美国经济增速不容乐观的形势下,一旦紧缩货币政策,美国经济增长将更为艰难。美联储对美国今明两年的经济增长预期进行了小幅下调,将2013年美国经济增长率从2.3%至2.6%之间下调到2%至2.3%之间,而2014年经济增长率则预计在2.9%至3.1%之间。此外,美联储还认为量化宽松货币政策引发极度通货膨胀的风险是微乎其微的。目前年通胀率仍控制在1%左右,接近历史最低水平。美联储预测,到2015年或2016年,通胀指数不会超过2%。

　　美联储9月18日做出继续量化宽松货币政策的决定毫无疑问在业界掀起了轩然大波,并推动美国股市大幅上涨,标准普尔指数攀升至历史高点,道琼斯指数也上涨了150点。三菱东京日联银行首席金融经济学家克里斯·拉普齐认为,美联储之所以维持量化宽松政策,是希望在紧缩货币政策前看到国内经济增速达到预期值。太平洋投资管理公司(PIMCO)联席投资总监莫哈迈德·埃里安称:“美联储仍十分担心经济整体疲弱形势,宁愿冒着极宽松政策维持太长时间的风险,也不愿提早收紧政策。”此间分析人士认为,目前房地产、制造业是推动美国经济恢复增长的两大亮点,维持量化宽松货币政策将助力房地产和制造业的复苏,美联储很可能会在今年年底开始逐步紧缩量化宽松货币政策,但这一切还将继续取决于美国未来几个月的经济表现。(本报华盛顿9月18日电 本报驻华盛顿记者 王传军)