QE将退未退 国内商品“如坐针毡”

　　美国联邦公开市场委员会将于9月17日、18日召开议息会议,国内市场因预期美缩减购债规模而“如坐针毡”。跟踪国内商品期货价格的文华商品指数9月16日报收164.97点,较前一交易日下跌近1%,其中农产品跌势超过工业品。业内人士表示,QE缩减将使大宗商品市场流动性与资金青睐度下降,另一方面经济可能受到的负面冲击也将间接影响大宗商品市场的需求。

　　国内商品跌多涨少

　　昨日,国内商品期市跌多涨少,仅有4个品种小涨。具体品种方面,豆类及油脂品种走势较弱,其中菜粕、豆粕期货主力合约分别下跌2.60%与2.29%,领跌市场;另外,塑料、沪铅也有超过1%的跌幅。

　　业内人士指出,周一内外盘豆类走势均偏弱,美豆电子盘延续上周五的弱势回调行情。美国天气预报显示未来一至二周的天气以凉爽少雨为主,市场消化完9月供需报告的利多后,短期缺少新的利多题材刺激。

　　对于美联储缩减QE规模的可能性,银河期货分析师梁勇表示,不确定性因素对商品市场有偏空影响,但农产品的影响相对较小,农产品板块更多关注的是北半球收成问题。如美国农作物产量好于之前预期,农产品将步入中期回调,而一旦金融环境再给予释放偏空的影响,这种回调幅度还会更大一些。

　　申万期货分析师刘妍认为,当季美豆的走势商品属性大过金融属性,资金减持多单的回调风险较大,因此维持冲高回落格局,仅从美元回落后原油、有色金属震荡来看,市场仍处于观察期。

　　美元指数继续震荡

　　国际大宗商品多以美元计价,因此美元指数多被认为是大宗商品价格走势的“反向指标”。截至记者发稿时,美元指数报81.185点,下跌0.38%。

　　业内人士指出,目前美元指数因面临量化宽松规模收缩而走强,另一方面宽松规模收缩对美国经济造成的负面影响有多大尚不明确,这又利空美元,因此整体来看美元指数将维持震荡。

　　光大期货分析师孙永刚认为,从全球来看,美国经济复苏情况依然是最好的,因此美元的弱势有限,且这种弱势只是在短期的事件波动下显现出来,尤其是近期叙利亚局势趋缓以及萨默斯退出联储主席的竞争,使得市场“鸽派”情绪加重。因此他不看跌美元,因为如果QE政策正式退出,即证明美国货币政策真实转向,那么美元的强势基础将进一步得到保证。

　　自7月中旬以来,美元指数相对弱势,从84.753点的高位回落至最低80.754点。值得注意的是,9月以来,大宗商品价格走势几乎与美元指数类似,出现同涨同跌现象,该现象在之前也多次出现过。业内人士表示,一方面,近期美国经济数据表现多不及预期,市场担忧美国经济复苏前景;另一方面,叙利亚局势继续缓和,避险买盘也逐渐消退。

　　金价进入“敏感期”

　　在美联储缩减QE“靴子落地”前,贵金属市场反应尤其明显。2009年美联储推出QE后,国际金价一度被推高至每盎司1900美元附近。去年年底以来,受QE缩减预期影响,国际金价开始回调,并在今年4月出现大跌,一度跌至每盎司1200美元下方。6月底,在国际金价从每盎司1700美元跌至1200美元附近后,金价又开始强劲反弹。分析师们把最近一轮回升的原因归结为价格接近成本线、传统需求旺季、QE退出仍有变数等。

　　自7月起,埃及 、叙利亚等中东国家和地区先后进入局势“敏感期”,特别是叙利亚局势紧张,黄金的避险功能再次得到发挥,金价快速上冲,8月28日纽约期金价格最高达每盎司1432.9美元。

　　不过,随着叙利亚局势趋缓,金价又重归跌势。国际现货黄金价格9月12日劲跌超过3%,录得逾两个月来最大单日跌幅。目前,黄金市场最为关注的是QE缩减的消息。16日,国内沪金因萨默斯退选下一任美联储主席而高开,后又快速回调,当天收于每克264.05元,跌幅为0.23%。

　　上海中期期货分析师李宁表示,由于萨默斯退出美联储主席的角逐,市场对美联储的宽松货币政策持续时间更有信心,但在议息会议结果发布之前维持谨慎态度。