货币“紧平衡”格局短期难变 机构对季末资金面谨慎

　　昨天,中国人民银行以利率招标方式开展了100亿元14天期逆回购操作,招标利率持稳于4.10%。

　　鉴于本周共有1000亿元央票和360亿元逆回购到期,则扣除3年期央票续作851亿元,加上200亿元逆回购投放,当周共实现资金净回笼11亿元,流动性整体呈现紧平衡状态。

　　中债提供的数据显示,截至9月11日收盘,银行间回购利率除7天品种略有下探外,其余全部上行,21天品种更是攀升88个基点,行至5.00%。

　　“跨月期限的资金利率近日不断上行,显示机构对季末资金面仍比较谨慎。”一位商行交易员表示。

　　业内人士普遍认为,就目前来看,政府并没有出台大规模刺激经济的计划,未来经济增速不会大幅度反弹也不会大幅度下行。反映到货币政策方面,预计央行在流动性管理上将继续维持“紧平衡”的力度。

　　“近期公开市场逆回购利率连续持平以及3年期央票的多次续做,的确表明管理层的态度并未放松。”一位交易员分析,“个人认为,由于央行政策放松的宏观条件尚不成熟,降杠杆、调结构的政策主线仍将贯穿9月份,银行业务行为的调整也将导致机构融出意愿降低,使得资金面紧平衡成为常态。”