稀土行业上半年业绩普降 难掩利好不断

　　持续多年却一直进展缓慢的稀土行业整合,近期可能迎来突破。9月11日,工信部副部长苏波在大连夏季达沃斯论坛上对媒体表示,组建稀土产业大集团将在年底之前有结果。

　　不过,因产能过剩和需求低迷,稀土企业的业绩仍不容乐观。统计显示,稀土永磁板块32家上市公司今年上半年合计盈利25.56亿元,与2012年同期盈利48.46亿元相比下降47%;而产能过剩加上去库存缓慢,导致上市公司应收账款同比上涨三成。

　　业内人士表示,近期稀土行业整顿或许只是一个信号,是国家整合稀土行业的前奏,后续稀土大集团整合的主旋律或将奏响。而随着行业整顿的深入,加上稀土收储和稀土大集团组建的临近,未来稀土行业将利好不断。

　　净利润降幅近一半

　　受稀土产品价格大幅下滑影响,涉及稀土磁材上市企业上半年业绩普遍下降。

　　32家稀土板块上市公司中,5家亏损,27家保持盈利,但盈利普遍下滑。根据统计数据,32家公司上半年实现营收1235.5亿元,同比仅增加1.4%;实现净利润25.56亿元,同比下降47%。

　　作为北方龙头企业,包钢稀土上半年营收同比下降23.27%;实现净利10.51亿元,降幅同比超33%。广晟有色则成为行业亏损王,上半年营收同比降55.94%;净利润亏损0.69亿元,同比下降836%。

　　广晟有色表示,经营业绩下降的主要原因是受宏观经济波动影响,下游企业开工率不足,国内和国外市场需求均延续低迷状态,稀土产品销量及销售价格大幅度下降。

　　另外4家亏损的公司分别是春晖股份(亏损4654.4万元)、太原刚玉(亏损2917.9万元)、天通股份(亏损887万元)和银润投资(亏损37.8万元)。业绩下滑主要原因同样是行业产能过剩、市场需求疲软。

　　稀土行业多年来一直处于供大于求、产大于销的状态,一旦需求稍微不振,全行业就迅速疲软。中国有色金属协会会长陈全训曾直言,稀土产能过剩较为严重,产能利用率不足40%。中国稀土协会会长干勇介绍,目前,我国稀土永磁材料产能30万吨,年产量8万吨左右,产能利用率不到30%。

　　分析师表示,产能过剩加上行业现状混乱,私自采矿现象泛滥,让全行业利润低迷。此外,稀土下游的钕铁硼在用量和出口上增长有限,致稀土企业订单减少,业绩降幅加大。

　　去库存化过程缓慢

　　目前全球稀土产能包括私矿在内大约为20-30万吨,而全球对稀土的需求量是十几万吨,供应量远远高过需求量。业内专家表示,稀土供需失衡主要有两个原因:一是国内稀土应用不足,表现在绝对用量较小和核心技术落后两方面;二是国外稀土供应增加,国内走私严重,导致稀土价格处于低位,进而强化了国内稀土企业的销售意愿。

　　“虽然今年6月、7月稀土价格有所回暖,但仍未达到理想水平,致使今年上半年仍有不少稀土企业停产,想要消化库存,过程十分缓慢。”有行业内分析师表示。

　　产能过剩加上去库存缓慢,导致企业应收账款增加。

　　根据数据统计,上半年32家公司应收账款总和为387亿元,而去年同期为297.41亿元,同比上涨30.12%。其中,五矿发展、中色股份、包钢稀土与厦门钨业等公司的应收账款均已超过40亿元。

　　库存方面,今年上半年32家稀土概念股的存货总和为478.4亿元,与去年同期479.27亿元相比基本持平。不过,仍有9家公司存货有所增长。其中,五矿发展以122.54亿元的存货位居稀土永磁板块的榜首,包钢稀土以74.74亿元的存货位居第二。

　　“国外企业一般有一定的稀土储备量,他们可以先用库存,然后坐等价格变化。这是国外资本的一种策略。”中国稀土行业协会副秘书长陈占恒认为,一些国家试图通过暂时使用库存,减少采购量的策略来压低中国稀土价格。

　　行业利好集中释放

　　9月11日,工信部副部长苏波在大连夏季达沃斯论坛上表示,组建稀土产业大集团将在年底之前有结果。希望通过组建大稀土产业集团来提高稀土产业集中度,并有利于打击违法开采行为,方便污染防治管理。

　　据中国证券报记者了解,目前,北方以包钢稀土为主导的北方稀土集团组建已无悬念,南方稀土集团的组建仍在酝酿中。有业内人士透露,以五矿集团、赣州稀土集团、中国铝业和广晟有色为主,组建南方稀土集团的可能性很大。

　　此外,目前国家新一轮的稀土收储工作很快将展开。据中国证券报记者了解,本次稀土收储量预计将达1万吨。此次参与稀土收储的企业有6家,除了中国五矿集团、中色股份、中国铝业公司3家央企之外,还有包钢稀土、广晟有色2家上市公司以及赣州稀土集团,收储的稀土价格或参考稀土均价。

　　据北京安泰科信息开发有限公司数据,2013年1-8月的稀土均价为:氧化镨钕30万元/吨;氧化镨39.4万元/吨;氧化钕32.3万元/吨;氧化铕484.1万元/吨;氧化铽360.7万元/吨;氧化镝187.7万元/吨;氧化铒30.3万元/吨;氧化钇8.6万元/吨。

　　业内人士表示,近期稀土行业整顿或许只是一个信号,是国家整合稀土行业的前奏,后续稀土大集团整合的主旋律或将奏响。而随着行业整顿的深入,加上稀土收储和稀土大集团组建的临近,未来稀土行业将利好不断。

　　东方证券分析师认为,未来稀土上市公司间的业绩将出现显著分化,能够根据稀土价格变动成功调节库存、主要产品增长潜力大的公司有可能率先走出业绩泥潭,预计稀土价格上涨带来业绩变化的顺序为五矿稀土、盛和资源、包钢稀土、广晟有色。