“小牛”悄露头 大盘上行成为趋势

　　不算不知道,一算吓一跳。不知不觉,A股在不少大佬们不停地看空中上涨了近20%(昨日的最高位和1849.65点的最低位相比)!“小牛”已露头,还继续拽着熊尾巴的投资者是否该醒醒了。

　　一直以来,股市是不是经济的“晴雨表”在市场上争论不休,正方说,股市虽然和GDP不是成双成对,但相关性非常高。反方则说,中国GDP增速远远好于美国,但股市却动辄熊冠全球。不过,笔者还是坚信股市是宏观经济的“晴雨表”。

　　美国股市今年以来的大涨折射了美国经济逐步走出经济危机的泥潭。而中国股市严重分化则传达了经济转型过程中的阵痛,一方面传统行业遭遇滑铁卢;一方面新型产业如沐春风,创业板连创新高。因此,股市没有离开基本面,否则就是无本之木,无源之水。

　　在钱荒的打压下,上证指数6月底被压到1849.65点,一些资本大佬们纷纷看空,甚至有投行建议客户减持中国股票。其理由无非是地方债务、经济增速放缓、QE要退出、叙利亚要打仗了等等。然而,上证指数从6月25日起就一路震荡上行,到昨日盘中最高的2218.53点,累计最大涨幅已达19.94%。如果按涨20%就进入牛市的说法,A股已是小牛露头了。

　　A股这一路走来,是宏观基本面的真实写照。一方面经济复苏存在压力,市场谨慎;另一方面宏观经济在改善,大盘上行成为趋势。震荡上涨就是本轮反弹的基调。

　　宏观看,8月份PMI指数飙升到51%,不仅维持近2月连续回升,而且当月回升幅度明显扩大。上月出口同比增长7.2%,远远好于前一个月的5.1%。8月份PPI环比五个月来首次正增长,同比降幅也进一步缩小到1.6%,为最近五个月的最好水平。

　　微观看,产能过剩的几大行业中,多数公司的库存大幅下降,如上游采掘业的60家公司今年上半年的存货为2770亿元,同比减少了28.39亿元,中石油、中煤能源等库存同比减少都在亿元以上。近期上市公司新增订单也逐步好转。

　　因此,作为A股大靠山,宏观经济基本面改善已成不争的事实,有望支撑股市进一步上升。前进的道路还是曲折的,但熊市思维恐怕已经有些过时了。