一级市场新债招标疲弱 10年期品种现倒挂

　　上周一级市场新债招标疲弱。国家开发银行上周二增发的“福娃债”中标利率远高于预期，其中10年期品种出现罕见倒挂。财政部上周三续招标的3年期国债、进出口银行上周四招标的两期固息债以及财政部上周五招标的6月期贴现国债，中标利率均高于预期，但认购量较大，进出口银行3年期固息债认购超过4倍。

　　分析人士认为，商业银行目前处于“不差钱，但不敢花钱”的观望情绪之中，表现是货币市场资金利率回落，一级市场中标倍数高，但是因配置机构在长期流动性不确定的情况下更倾向于搏边际，导致中标利率基本均高于二级市场。在配置机构搏边际的模式下，未来收益率依然易上难下。