机构投资者逃离海富通系股基 投研能力受质疑

　　由于机构投资者判断力和敏感性更强，其申购赎回动向成为普通投资者买卖基金重点参考的指标。从各家基金的2013年半年报中可以发现，在基金的持有人结构中，机构投资者的持基占比呈下滑状态，尤其是权益类基金。其中，海富通系主动偏股基金（包括标准股票型基金及主动偏股混合基金）全线被机构抛售，成为目前唯一一家旗下股基集体不受机构待见的基金公司。

　　据同花顺iFinD最新统计，在可取得数据的468只股票型开放式基金中，234只基金的机构投资者持有比例与2012年底相比降低了，占比恰好半数；230只基金去年的机构投资者持有比例相较2011年有所上升，另有4只股票型基金的机构投资者持有比例与前一年持平。从基金公司的角度看，仅海富通基金公司旗下的主动偏股基金全部遭受机构投资者的抛售。旗下7只主动偏股基金，有2只的机构投资者持有份额比去年底下降超过90%，有4只的机构持有份额底下降80%左右，另有1只的机构持基份额下降超过40%。

　　海富通精选混合半年报显示，截至今年年中，机构投资者持有份额16.40亿份，与去年底81.45亿份相比，大幅下降79.86%；机构投资者持基比例为17.18%，与去年底的49.74%相比下降32.56个百分点，成为遭受机构减持比例最大的海富通系主动偏股基金。该基金上半年净值增长率为-0.13%，其中6月份净值下跌8.69%。

　　海富通风格优势股票、海富通国策导向股票两只基金的机构投资者持有份额下降均在8成左右，机构持基比例分别下降24.52、23.74个百分点。两只基金上半年回报率分别为1.26%、8.57%，其中6月份回报率分别为-8.34%、-5.06%。此外，海富通领先成长股票、海富通股票、海富通精选贰号混合、海富通中小盘股票机构持基份额分别下降43.86%、84.26%、91.27%、91.99%，机构持基比例分别下降10.19、-9.55、-6.80、-6.18个百分点。而这4只基金上半年回报率分别为-1.61%、1.47%、0.16%、-0.13%，其中6月份净值分别下降11.82%、8.17%、8.66%、8.69%。

　　中国日报网记者注意到，由于错判行情，海富通基金上半年规模业绩双杀。其公募资管规模下降至222.83亿元，重新回到去年三季度时的规模水平；旗下23只产品中有多达14只产品今年以来的净值增长率位列同类基金的后1/3阵营，其中6只主动管理类基金业绩几近垫底。不过，海富通系7只主动偏股基金上半年业绩可圈可点，有5只均取得正收益。为何机构投资者对主动偏股基金采取逃离行为呢？

　　“目前公募基金仍然缺乏联合做多的动力，机构投资者对上半年表现突出的基金逢高抛售。”有基金分析师表示，“去年A股走熊，基金的业绩普遍亏损，对于个人投资者而言，大部分人一旦亏损就不会再卖出；但对于机构来说，他们决定卖出与否，并不太受是否已经亏损的影响。所以在这一年熊市之后，机构的占比就变小了。”

　　其实，机构投资者持基占比变化的原因是比较复杂，在对市场的判断相对一致前提下，基金公司的投研能力成为机构投资者增减持的重要考察指标。换句话说，机构投资者普遍质疑海富通基金公司的投研能力。事实上，2012年以来海富通基金公司发生了一系列人事变动。去年1月份，海富通基金投研部门对旗下6只基金的基金经理进行了大换血；今年以来，又有海富通稳进增利分级债券、海富通货币、海富通现金管理货币、海富通养老收益混合、海富通国策导向股票、海富通收益增长混合等基金经理发生变更。显然，考虑到基金频繁换将、业绩规模双杀以及后市不看好等因素，机构投资者对海富通基金集体减持。