系统刚建人才奇缺 券商舞动“双刃剑”

　　和股改权证不同的是，上交所的个股期权方案设有流动性服务商(即做市商)机制，通过做市商连续提供双边报价，平衡市场供给，确保期权定价的合理性。这一新业务被各家券商视为又一业务利润增长点——高盛集团35%利润由其交易部门贡献。

　　据东方证券测算，在中性假设下，个股期权产生的佣金和创设收入占2012年证券行业收入的6%，股指期权产生的收入则占到44%左右。以2012年为基数年，当年沪深两市股票交易额为31.7万亿元。按照海外和国内个股期权交易额占正股10%-30%、股指期权占100%-200%，则每年个股期权交易额有望达到3.2万亿元至9.5万亿元，股指期权达到32万亿元至63万亿元。

　　但是这一业务又是一把“双刃剑”，因为仅一个标的证券就有24只甚至更多的个股期权同时交易，依靠人工下单是完全不现实的，必须通过量化交易程序进行自动化报单、交易。

　　“我现在最担心的就是再发生像光大”乌龙指“这样的极端事件。因为系统都是刚刚建成运行，专业人士又奇缺。”某券商相关人士说。

　　目前各家券商都在为个股期权全真模拟系统上线做准备。“困难还是很多，基本上所有的券商都是既没系统也没这方面的人才。但这也有一个好处，就是大家都在一条起跑线上，公平竞争。”

　　此外，有专家认为，个股期权的推出应该考虑择时的问题，充分考虑到二级市场的实际诉求，并控制个股期权的发行规模。